Доллар зеленеет, золото блестит…
#президентствотрампа2025 #доллар #золото
Главным событием финансовой недели стало решение ФРС США оставить ключевую ставку неизменной на уровне 4,25-4,5% годовых. В сопроводительном письме преобладал умеренный оптимизм:
экономическая активность продолжает расти уверенными темпами;
уровень безработицы остается низким, условия на рынке труда стабильные;
инфляция остается несколько повышенной;
прогнозируется 2 снижения процентной ставки в этом году суммарно на 0,5%;
прогноз роста ВВП в 2025 году снижен с 1,7% до 1,4%.
Отметим, что сомнений в таком решении ФРС у участников рынка не было, однако, оно лишь усилило раздражение Дональда Трампа главой ФРС Джеромом Пауэллом. Со всей присущей ему деликатностью, президент США записал в Truth Social: “Слишком поздно — Пауэлл худший. Он настоящий болван, из-за которого Америка теряет миллиарды долларов!”
Впрочем, Трамп отказался от своей юридически сомнительной идеи уволить Пауэлла, а потому тот останется на своем посту до окончания своих полномочий в мае 2026 года. Такая “предопределенность” дала интересный эффект: биржевые спекулянты сделали рекордные ставки на то, что ФРС займет более мягкую позицию сразу же после ухода Пауэлла – при любом его преемнике, назначенном Трампом. [Технически это выразилось в продаже “специальных” фьючерсов на март 2026 года и покупке их на июнь].
Первое запланированное заседание ФРС под руководством нового главы состоится в июне 2026 года, и, по мнению спекулянтов, нынешний прогноз ФРС – снижение всего по 0.25% в 2026 и 2027 годах будет пересмотрен.
В связи с тем, что весь финансовый мир с равным беспокойством взирает как на торгово-тарифную, так и на финансово-бюджетную политику Администрации Трампа, хотим обратить внимание наших подписчиков на статью в The Financial Times “Как золото стало мировым убежищем от неопределенности”.
FT приводит статистику, согласно которой золото вытеснило евро, заняв 2-е место по объему резервных активов в мировых ЦБ после доллара США, цена золота с начала 2025 года выросла на 30%, достигнув в апреле исторического рекорда в реальном выражении, превысив максимум 1980 года.
Издание напоминает, что золото прошло $1000 во время глобального финансового кризиса 2008 года, превысило $2000 в период пандемии Covid-19, а сейчас его цена приближается к $3000 за тройскую унцию.
ЦИТАТА “Уникальность золота в том, что (...) его нельзя санкционировать, как актив в банке. В крайнем случае, его можно просто закопать в саду (...)
Именно с приходом Трампа, обещавшего “золотой век” для Америки, золото показало лучшую динамику среди всех классов активов, включая акции, нефть и основные валюты”.
Как отмечает FT, политика новой Администрации США стала дополнительным катализатором роста цен на этот благородный металл, и “на фоне растущей неопределенности все больше аналитиков считают, что доллар больше не является безусловной опорой глобальной финансовой системы”.
FT отмечает, что “Китай, Индия, Турция — государства, которые не входят в западный альянс, наращивают золотые резервы темпами, которых не было с 1965 года, когда в мире еще действовала система фиксированных курсов”.
Важное замечание автора статьи – Центробанки не ищут высоких доходностей, им нужны активы, сохраняющие стоимость в кризис. Ранее это был доллар, теперь же набирает силу тренд на дедолларизацию.
Один из ключевых факторов — страх перед возможными санкциями со стороны США. Другой – растущий дефицит бюджета США.
Один из экспертов, опрошенных FT сказал: “Нам нужен аполитичный инструмент хранения ценности (...) Золото — это наш путь назад в будущее. Не удивлюсь, если в 2040-х в университетах будут изучать 60-летний эксперимент с фиатными валютами и его провал”.
По его мнению, золото остаётся “металлом утешения”, – в условиях стресса люди инстинктивно ищут стабильности, и золото вновь становится символом той опоры, которую трудно подделать, заморозить или обесценить.
[Продолжение следует]
#президентствотрампа2025 #доллар #золото
Главным событием финансовой недели стало решение ФРС США оставить ключевую ставку неизменной на уровне 4,25-4,5% годовых. В сопроводительном письме преобладал умеренный оптимизм:
экономическая активность продолжает расти уверенными темпами;
уровень безработицы остается низким, условия на рынке труда стабильные;
инфляция остается несколько повышенной;
прогнозируется 2 снижения процентной ставки в этом году суммарно на 0,5%;
прогноз роста ВВП в 2025 году снижен с 1,7% до 1,4%.
Отметим, что сомнений в таком решении ФРС у участников рынка не было, однако, оно лишь усилило раздражение Дональда Трампа главой ФРС Джеромом Пауэллом. Со всей присущей ему деликатностью, президент США записал в Truth Social: “Слишком поздно — Пауэлл худший. Он настоящий болван, из-за которого Америка теряет миллиарды долларов!”
Впрочем, Трамп отказался от своей юридически сомнительной идеи уволить Пауэлла, а потому тот останется на своем посту до окончания своих полномочий в мае 2026 года. Такая “предопределенность” дала интересный эффект: биржевые спекулянты сделали рекордные ставки на то, что ФРС займет более мягкую позицию сразу же после ухода Пауэлла – при любом его преемнике, назначенном Трампом. [Технически это выразилось в продаже “специальных” фьючерсов на март 2026 года и покупке их на июнь].
Первое запланированное заседание ФРС под руководством нового главы состоится в июне 2026 года, и, по мнению спекулянтов, нынешний прогноз ФРС – снижение всего по 0.25% в 2026 и 2027 годах будет пересмотрен.
В связи с тем, что весь финансовый мир с равным беспокойством взирает как на торгово-тарифную, так и на финансово-бюджетную политику Администрации Трампа, хотим обратить внимание наших подписчиков на статью в The Financial Times “Как золото стало мировым убежищем от неопределенности”.
FT приводит статистику, согласно которой золото вытеснило евро, заняв 2-е место по объему резервных активов в мировых ЦБ после доллара США, цена золота с начала 2025 года выросла на 30%, достигнув в апреле исторического рекорда в реальном выражении, превысив максимум 1980 года.
Издание напоминает, что золото прошло $1000 во время глобального финансового кризиса 2008 года, превысило $2000 в период пандемии Covid-19, а сейчас его цена приближается к $3000 за тройскую унцию.
ЦИТАТА “Уникальность золота в том, что (...) его нельзя санкционировать, как актив в банке. В крайнем случае, его можно просто закопать в саду (...)
Именно с приходом Трампа, обещавшего “золотой век” для Америки, золото показало лучшую динамику среди всех классов активов, включая акции, нефть и основные валюты”.
Как отмечает FT, политика новой Администрации США стала дополнительным катализатором роста цен на этот благородный металл, и “на фоне растущей неопределенности все больше аналитиков считают, что доллар больше не является безусловной опорой глобальной финансовой системы”.
FT отмечает, что “Китай, Индия, Турция — государства, которые не входят в западный альянс, наращивают золотые резервы темпами, которых не было с 1965 года, когда в мире еще действовала система фиксированных курсов”.
Важное замечание автора статьи – Центробанки не ищут высоких доходностей, им нужны активы, сохраняющие стоимость в кризис. Ранее это был доллар, теперь же набирает силу тренд на дедолларизацию.
Один из ключевых факторов — страх перед возможными санкциями со стороны США. Другой – растущий дефицит бюджета США.
Один из экспертов, опрошенных FT сказал: “Нам нужен аполитичный инструмент хранения ценности (...) Золото — это наш путь назад в будущее. Не удивлюсь, если в 2040-х в университетах будут изучать 60-летний эксперимент с фиатными валютами и его провал”.
По его мнению, золото остаётся “металлом утешения”, – в условиях стресса люди инстинктивно ищут стабильности, и золото вновь становится символом той опоры, которую трудно подделать, заморозить или обесценить.
[Продолжение следует]
Ft
How gold became the world’s refuge from uncertainty
In an era where core assumptions about the global economy are being questioned, gold has once more become an anchor — especially for central banks
Доллар зеленеет, золото блестит… [Продолжение]
#президентствотрампа2025 #доллар #золото
Развивая тему мировой финансовой системы, обратим внимание на репортаж китайского корреспондента The New York Times под названием “Нацелившись на доллар, Китай делает ставку на свою валюту” и подзаголовком “Руководитель Центрального банка Китая выступил с четкой, хотя и косвенной критикой роли доллара как главной мировой валюты”.
Речь идет о выступлении директора Народного [Центрального] Банка Китая Пан Гуншена 18 июня в Шанхае на форуме Lujiazui [главной ежегодной встрече китайских финансовых политиков и руководителей], в котором тот “не упомянул доллар, но выступил с развернутой критикой потенциальных опасностей международной зависимости от валюты одной страны”.
Товарищ Пан указал на опасность, которую представляют собой финансовые и законодательные проблемы в стране, выпускающей основную мировую валюту, указав, что эти проблемы могут “перекинуться на весь мир в виде финансовых рисков и даже перерасти в международный финансовый кризис”.
Директор ЦБ предупредил, что страна с доминирующей валютой неизбежно стремится несправедливо “использовать” ее в качестве средства давления во время геополитических конфликтов.
ЦИТАТА “Сила доллара отчасти заключается в его широком использовании для финансирования международной торговли. Банки часто полагаются на давно установленные процедуры, привязанные к доллару, в т.ч. некоторые из них до сих пор отправляют факсы. Директор Народного банка Китая выступил против этих процедур, призвав к тому, чтобы в международных платежах чаще использовались новые технологии, в том числе китайский цифровой юань. Это может способствовать экспериментам с операциями в валютах, отличных от доллара”.
В то же время, автор отмечает, что “Китай сталкивается с серьезными препятствиями в продвижении юаня в качестве альтернативы доллару. Одна из самых серьезных проблем – это огромный и все еще растущий профицит торгового баланса. В результате большая часть юаней, находящихся в обращении за рубежом, обычно используется для покупки новых китайских товаров или оплаты долгов перед Китаем”.
Специалист по экономике Китая в сингапурском отделении Eurasia Group Дэн Ванг сообщил в комментарии NYT: “Китай не глобализует юань в западном смысле, а организовывает его распространение на местной основе и внедряет свою валюту в торговлю, платежи и межгосударственные связи, особенно на Глобальном Юге”.
Frankfurter Allgemeine Zeitung в статье “Будущее доллара” с тревожным подзаголовком “В мировой финансовой системе происходят необратимые изменения” описывает проблему долларовых активов, взяв в качестве “точки отсчета” т.н. День Освобождения, когда Дональд Трамп объявил о введении новых таможенных тарифов.
ЦИТАТА “Тогда [аналитиками] была отмечена необычная положительная корреляция между государственными облигациями США, акциями и долларом: все три класса активов одновременно потеряли в цене. Эта аномалия вызывает сомнения относительно того, смогут ли доллар и казначейские облигации сохранить свой статус “надежной гавани”. Финансовые рынки вынудили правительство притормозить и пойти на попятную”.
Как результат, обменный курс доллара просел, ослабление американской валюты привело к удорожанию импорта в США, в то время как американский экспорт получил позитивный импульс, что “искусственно усилило конкурентоспособность США”.
Вывод FAZ: “В связи с нынешней геополитической неопределенностью и потрясениями каждая страна и каждый инвестор будут стремиться диверсифицировать свои активы и уменьшить размер активов, которые они хранят в американских ценных бумагах. В условиях всех этих изменений “надежные гавани” играют роль незаменимого инструмента для обеспечения устойчивости мировой экономики.”
#президентствотрампа2025 #доллар #золото
Развивая тему мировой финансовой системы, обратим внимание на репортаж китайского корреспондента The New York Times под названием “Нацелившись на доллар, Китай делает ставку на свою валюту” и подзаголовком “Руководитель Центрального банка Китая выступил с четкой, хотя и косвенной критикой роли доллара как главной мировой валюты”.
Речь идет о выступлении директора Народного [Центрального] Банка Китая Пан Гуншена 18 июня в Шанхае на форуме Lujiazui [главной ежегодной встрече китайских финансовых политиков и руководителей], в котором тот “не упомянул доллар, но выступил с развернутой критикой потенциальных опасностей международной зависимости от валюты одной страны”.
Товарищ Пан указал на опасность, которую представляют собой финансовые и законодательные проблемы в стране, выпускающей основную мировую валюту, указав, что эти проблемы могут “перекинуться на весь мир в виде финансовых рисков и даже перерасти в международный финансовый кризис”.
Директор ЦБ предупредил, что страна с доминирующей валютой неизбежно стремится несправедливо “использовать” ее в качестве средства давления во время геополитических конфликтов.
ЦИТАТА “Сила доллара отчасти заключается в его широком использовании для финансирования международной торговли. Банки часто полагаются на давно установленные процедуры, привязанные к доллару, в т.ч. некоторые из них до сих пор отправляют факсы. Директор Народного банка Китая выступил против этих процедур, призвав к тому, чтобы в международных платежах чаще использовались новые технологии, в том числе китайский цифровой юань. Это может способствовать экспериментам с операциями в валютах, отличных от доллара”.
В то же время, автор отмечает, что “Китай сталкивается с серьезными препятствиями в продвижении юаня в качестве альтернативы доллару. Одна из самых серьезных проблем – это огромный и все еще растущий профицит торгового баланса. В результате большая часть юаней, находящихся в обращении за рубежом, обычно используется для покупки новых китайских товаров или оплаты долгов перед Китаем”.
Специалист по экономике Китая в сингапурском отделении Eurasia Group Дэн Ванг сообщил в комментарии NYT: “Китай не глобализует юань в западном смысле, а организовывает его распространение на местной основе и внедряет свою валюту в торговлю, платежи и межгосударственные связи, особенно на Глобальном Юге”.
Frankfurter Allgemeine Zeitung в статье “Будущее доллара” с тревожным подзаголовком “В мировой финансовой системе происходят необратимые изменения” описывает проблему долларовых активов, взяв в качестве “точки отсчета” т.н. День Освобождения, когда Дональд Трамп объявил о введении новых таможенных тарифов.
ЦИТАТА “Тогда [аналитиками] была отмечена необычная положительная корреляция между государственными облигациями США, акциями и долларом: все три класса активов одновременно потеряли в цене. Эта аномалия вызывает сомнения относительно того, смогут ли доллар и казначейские облигации сохранить свой статус “надежной гавани”. Финансовые рынки вынудили правительство притормозить и пойти на попятную”.
Как результат, обменный курс доллара просел, ослабление американской валюты привело к удорожанию импорта в США, в то время как американский экспорт получил позитивный импульс, что “искусственно усилило конкурентоспособность США”.
Вывод FAZ: “В связи с нынешней геополитической неопределенностью и потрясениями каждая страна и каждый инвестор будут стремиться диверсифицировать свои активы и уменьшить размер активов, которые они хранят в американских ценных бумагах. В условиях всех этих изменений “надежные гавани” играют роль незаменимого инструмента для обеспечения устойчивости мировой экономики.”