Что по газу?

Все идет по ожиданиям: сегодня мартовский контракт превысил $3,5 — вдвое дороже, чем год назад.

Возникают вопросы: «Это предел или еще нет? Фиксировать прибыль? А может зашортить?»

▪️Предела пока нет, может быть выше. Запасы в США в январе впервые с 2022 года опустились ниже 5-летнего среднего, рынок стал чувствительнее к «бычьим» новостям. Холодная погода, рост СПГ-экспорта и спроса на энергию дата-центров воспринимаются иначе, чем полгода назад.

➡️ В Европе — почти обвальный спад запасов с неясными перспективами. Аналогии с 2022-м напрашиваются сами собой: тогда газ доходил до $10, правда уже летом.

Но стартовые условия похожи — зима определенно завершится с минимальными запасами, а дальше посмотрим, догонит ли добыча в США рост потребления и экспорта.

Так что рост еще вполне возможен, но и неопределенность высока — с газом иначе не бывает.

Поэтому разумно потихоньку фиксировать прибыль по хорошим ценам, что мы и делаем во фьючерсном портфеле. Дальше по ситуации, но о шорте пока речи точно нет.

#газ

💰bitkogan

🇷🇺 Взлет дефицита бюджета: есть ли повод для паники?

Вы, наверное, уже слышали: в январе расходы федерального бюджета выросли на 74% по сравнению с прошлым годом! Дефицит за месяц — 1,7 трлн рублей, хотя на весь год планировали 1,2 трлн.

Для многих это звучит тревожно. И, конечно, больше всего боятся, что такие высокие расходы разгонят инфляцию.

Но мы пока проблемы не видим.

Резкий взлет расходов «год к году» в январе — вопрос, скорее, технический. Раньше Минфин осуществлял большую часть расходов в декабре. А теперь, грубо говоря, часть трат перенесли с декабря этого года на январь — отсюда и такой рост «год к году». Та же история была и в прошлом году: в феврале резко увеличились расходы, а потом бюджет вернулся в привычные рамки.

➡️ Скорее всего, после большого январского дефицита в следующие месяцы будет профицит. Доходы бюджета так и вовсе пока идут лучше прогнозов.

Вывод?

Всплеск расходов не разгонит инфляцию. Он может ненадолго подогреть экономику и цены. Но за дефицитом последуют профициты, которые окажут противоположное влияние.

📎 По итогам года изменений не жду. Бюджет все так же нацелен на сдерживание совокупного спроса. Даже неожиданные дополнительные расходы сверх планов на пару трлн рублей, которых пока нет, сделают бюджет лишь нейтральным, но никак не ускоряющим спрос.

#бюджет #инфляция

💰bitkogan

💭 Фьючерсный портфель в приложении Bitkogan запущен с начала февраля, и он уже вызвал оживленное обсуждение. Вопросов поступает масса — от деталей по позициям до глубокой дискуссии о подходах к управлению рисками.

▪️Как выбираем активы?
▪️Как распределяем доли и управляем маржой?
▪️Долго ли удерживаем позиции?
▪️Где границы риска и как их определяем?

Очевидно, что одного портфеля мало — хочется развернутого объяснения, практических примеров, обсуждения реальных сценариев.

Фьючерсы требуют продуманного подхода, и чем больше разбираешься в риск-менеджменте, тем увереннее действуешь.

➡️ Поэтому я решил провести не слишком долгий, но насыщенный интенсив — без воды, только практика и работающие методы.

3 недели. 6 видео-уроков. Понятные текстовые конспекты. И главное — 5 онлайн-семинаров, на которых я поделюсь с вами лайфхаками по управлению личным фьючерсным портфелем.

Друзья, ваше мнение нам очень важно. Ответьте, пожалуйста, на несколько вопросов ниже, чтобы мы смогли оптимально подойти к организации курса ⤵️

💰bitkogan

💸 Что ждать от курса рубля?

Друзья, всем привет!

Рубль с начала года укрепился на 5,8% к доллару, и курс уже около 96. К слову, об этом мы предупреждали в своей инвестиционной стратегии. Но расслабляться рано.

Сейчас рубль во многом зависит от экспорта и импорта. А тут не всё гладко.

В январе были ужесточены санкции против отечественной нефти. В результате дисконты на нее выросли до $16 за баррель. Важен даже не сам дисконт, в данном случае это индикатор проблем с реализацией российской нефти.

➡️ Экспортные доходы сейчас приходят с задержкой в 2–3 месяца. То есть снижение поступлений проявит себя в марте-апреле.

Так что вероятность ослабления рубля вполне серьезная в ближайшие 2 месяца. Если планируете поездку за границу — возможно, стоит купить валюту сейчас, пока курс комфортный, чтобы не переживать потом.

🔎А для тех, кто любит риск, можно взять производные инструменты на валюту, что мы и делали в своем фьючерсном портфеле.

#рубль #санкции

💰bitkogan

Трава была зеленее, а небо — голубее…

Зачастую мы сфокусированы на дне сегодняшнем, подсчитывая, какая инфляция была за последнее время. А если расширить временные горизонты, вернувшись, скажем, на четверть века назад?

С 2001 года инфляция в России превысила 700%. Особенно впечатлил рост цен на сигареты: пачка подорожала с 7 до 192 рублей. Это у нас с вами получается аж более чем в 27 раз.
Стоимость жилья увеличилась в 16 раз — с 9 до 148 тысяч рублей за квадратный метр.
С одной стороны, жуть. С другой, владельцы жилья от инфляции не пострадали, если держали его как инвестицию.
Курс доллара поднялся с 29 до 98 рублей. То есть получается, что жилье за это время выросло В ДОЛЛАРАХ аж в 4,85 раза. Совсем не плохая вышла инвестиция.

По состоянию на январь 2025 г. накопленная инфляция в России превысила 700%. В случае исполнения прогноза ЦБ (6,8%) к декабрю она достигнет 780% за счет сложного процента: товар, стоивший в начале 2001 г. 10 руб. (например, бутылку молока), в конце текущего года будут продавать за 88 руб. В итоге к концу первой четверти XXI века цены вырастут в среднем почти в 9 раз.

Однако темп удорожания многих популярных товаров и услуг из списка Росстата оказался далек от усредненных показателей. Например, куриное мясо с 2001 г. подорожало только в 4 раза (с 57 до 227 руб. за 1 кг), а сливочное масло — более чем в 17 раз (с 14 до 244 руб. за пачку в 200 гр).

XX век Россия завершила с инфляцией в 20,18%; именно такой показатель Росстат насчитал по итогам 2000 г.
За 2001-2024 гг. цены в России выросли в 8 раз, и это сильнее, чем во многих других крупных странах.
Например, в Бразилии цены увеличились в 4,3 раза, в ЮАР — в 3,4 раза, в Китае — в 1,6 раза. Цены в ЕС, США и Великобритании увеличились примерно в 1,8 раза. А вот в Турции и Сербии темпы роста цен обогнали российские.

Доходы россиян не обогнали рост цен на отдельные быстро дорожающие товары, но на удивление оказались выше, чем общий уровень инфляции. Средняя номинальная зарплата в России в XXI веке ежегодно росла на 16,6%, особенно стремительно — с 2001 по 2008 гг. Однако с поправкой на инфляцию, то есть в реальном выражении, рост зарплат с начала века был не столь впечатляющим — только 4,7% в год. Согласно прогнозу Минэкономразвития, в 2025 г. зарплаты увеличатся еще на 7% с учетом инфляции.

Рост зарплат хоть немного, но обгоняет инфляцию — если опираться на данные статистики, конечно. И если условное молоко подорожает больше других продуктов, то, быть может, что-то и подешевеет. Яхты, например. Радость всегда приходит откуда не ждали… 😊

Глядя на всю эту статистику, отчётливо понимаю ряд моментов.

1️⃣ На длинном временном горизонте видно, что невероятно круто работает моя теория об инфляции целей. Мы уже об этом писали. Обязательно проанализируем еще раз все эти процессы на большом временном отрезке.
2️⃣ На длинном временном горизонте мы с вами наблюдаем очень интересную картинку — расслоение благосостояния людей. Тоже, кстати, предмет отдельного исследования. В частности, эти процессы существенно влияют на демографическую ситуацию в стране.
3️⃣ Главное. Именно на длинном временном горизонте еще и еще раз четко прослеживается идея о том, что инфляция — с одной стороны, проблема общая, а с другой — сугубо индивидуальная. И для нас важна наша персональная потребительская корзина.

Планирую всестороннее и детальное изучение этой темы, ещё неоднократно к ней вернусь.

❗️ Владимир Путин затмил высокую инфляцию в США

Несмотря на плохой отчет по CPI, рынки продемонстрировали хорошую динамику внутри дня и отыграли большую часть падения. И когда казалось, что топлива для дальнейшего отскока больше нет, пришла позитивная новость откуда не ждали. Трамп опубликовал сообщение о своём “очень продуктивном разговоре” с Владимиром Путиным. Ниже мы приводим полный перевод сообщения из его социальной сети Truth. Рынки восприняли новость крайне оптимистично. Нефть вниз 🔽, индексы вверх 🔼, крипта вверх 🔼:

Я только что провёл продолжительный и крайне продуктивный телефонный разговор с Президентом России Владимиром Путиным. Мы обсудили ситуацию на Украине, события на Ближнем Востоке, энергетику, искусственный интеллект, силу доллара и ряд других тем. Мы оба вспомнили великую историю наших стран и тот факт, что во Второй мировой войне мы сражались вместе и добились выдающихся успехов. Мы также отметили, что Россия потеряла десятки миллионов человек, Америка также понесла огромные потери.

Мы говорили о силе наших наций и о той огромной выгоде, которую в будущем может принести сотрудничество между нами. Но прежде всего, как мы оба согласились, необходимо положить конец бесчисленным человеческим жертвам в войне между Россией и Украиной. Президент Путин даже использовал мой ключевой предвыборный лозунг — «Здравый смысл», и мы оба убеждены в его важности. Мы договорились о тесном сотрудничестве, включая возможные взаимные визиты.

Мы также приняли решение немедленно приступить к переговорам: наши команды начнут работу уже сейчас. В ближайшее время я свяжусь с Президентом Украины Владимиром Зеленским, чтобы проинформировать его о состоявшемся разговоре. Я поручил Госсекретарю Марко Рубио, Директору ЦРУ Джону Рэтклиффу, Советнику по национальной безопасности Майклу Уолцу и Специальному посланнику Стиву Виткоффу возглавить переговорный процесс, в успехе которого я глубоко убеждён.

Миллионы людей погибли в этой войне — войне, которой бы не случилось, если бы я был президентом. Но раз она произошла, её необходимо завершить. Жизни людей больше не должны теряться!

Я хочу поблагодарить Президента Путина за время и усилия, которые он посвятил этому разговору, а также за вчерашнее освобождение Марка Фогеля — замечательного человека, с которым я лично встретился прошлой ночью в Белом доме. Я уверен, что эти усилия приведут к успешному завершению конфликта — и, надеюсь, в самое ближайшее время!

➡️ Всех особенно впечатлила часть про "взаимные визиты". Президент США в Москве? Еще полгода назад это казалось невозможным.

Как переводить деньги и не нарушать закон?

В новостях очень часто можно встретить формулировки «резидент/нерезидент». Однако в этих понятиях есть нюансы... не/резидент — какой? Валютный? Налоговый? Давайте разбираться, чтобы минимизировать риски получения штрафа.

🌐Налоговый резидент РФ — физическое лицо (необязательно гражданин РФ или владелец ВНЖ России), который находится в России более 183 дней в году в течение следующих 12 месяцев в году.

После присвоения такого статуса на лицо распространяются правила уплаты налогов, подачи налоговых деклараций и отчетов о движении денежных средств, которые действуют в России. О важных сроках уведомления мы писали здесь.

🔗Валютный резидент РФ — любое лицо, обладающее гражданством/ВНЖ России. С точки зрения валютного законодательства, этот статус активен вне зависимости от места жительства, нахождения или отсутствия в РФ. То же самое касается российских юридических лиц и их зарубежных филиалов.

Даже в случае 20-летнего отсутствия в России, вы все равно остаетесь валютным резидентом, на которого распространяются правила из ФЗ «О валютном контроле». Но и здесь есть нюансы...

Когда можно нарваться на штраф?

Если вы являетесь налоговым + валютным резидентом РФ (живете и работаете в России), то по общему правилу, операции в валюте (не в рублях) между валютными резидентами запрещены. То есть:

✔️ Перевод 100 лари другу (гражданину РФ) с вашего грузинского счета Bank of Georgia на его счет в TBC Bank будет нарушением валютного контроля.

✔️ Наличные операции между валютным резидентом и нерезидентом в иностранной валюте также запрещены валютным контролем. Нарушение запрета может привести к штрафу в размере 20–40% от суммы сделки.

❗️Здесь есть важный нюанс:

Если вы налоговый нерезидент + валютный резидент (т.е. гражданин РФ, проживающий за рубежом более 183 дней в течение календарного года), то для вас правила не такие жесткие, ведь вы «валютный резидент с особым статусом» (в народе — «мягкий валютный резидент»). В этом случае позволительно делать зарубежные переводы в валюте другим мягким резидентам, а также близким родственникам.

Когда налоговая об этом узнает?

Если между странами есть автоматический обмен финансовой информацией. К тому же у налогового резидента есть обязанность подавать отчеты о движении денежных средств и уведомлять об открытии счета за рубежом в срок не позднее 30 дней с даты открытия.

Из хороших новостей — есть много разрешенных исключений (для налоговых + валютных резидентов):

✔️ Валютные резиденты РФ могут открывать счета за рубежом, получать выплаты в валюте по трудовому договору, оплачивать товары, платить налоги и совершать другие операции, которые основаны на договорных отношениях и так далее.

✔️ Осуществлять переводы (в т.ч. другим гражданам РФ) до $1 млн в месяц из российского банка в зарубежный банк можно, равно как и получать такие переводы из-за рубежа на российский счет (правда, снять деньги можно будет только в рублях).

✔️ Крипта: здесь у нас полная свобода действий в плане купли/продажи, передачи, хранения и т.д. Единственный запрет — нельзя использовать как средство платежа на территории РФ.

Поэтому будьте внимательны и не искушайте лишний раз судьбу ФНС России.

Полезные ссылки:
📑ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле»
📑Актуальный перечень государств, с которыми осуществляется автообмен финансовой информацией
📑Информация про валютный контроль от ФНС
📑ФЗ «О цифровых финансовых активах»

Если что-то непонятно — обращайтесь, постараемся помочь.

#валюта #переводы

💰bitkogan

📈Взрывной рост рынка акций

Переговоры Трампа и Путина состоялись, причем состоялись, как пишут СМИ — в позитивном ключе.

❗️Реакция на рынке акций не заставила себя ждать. На вечерней сессии прошли ошеломительные объемы, «Газпром» и вовсе стоял на верхней планке несколько часов. Сегодняшняя утренняя сессия также удивительна, почти все акции голубых фишек были на верхних планках.

➡️ Сейчас участники рынка крайне чувствительны и эмоциональны. Этим эмоциям нужно дать устояться, индекс Мосбиржи вырос со своих низов практически на 40% менее чем за 2 месяца.

Подход у нас прежний, четко следуем стратегии, не поддаваясь эмоциям. Рынку все-таки нужно немного охладиться и отстоять на текущих уровнях для дальнейшего роста.

◽️Ждем бурного открытия рынка облигаций: индекс RGBI может прибавить более 2,5%. Дальние ОФЗ уже стоят на планках. Не исключаю частичного перетока из акций в по-прежнему привлекательные облигации. Будьте крайне осторожны с маржинальными позициями и спекуляциями, текущая волатильность очень опасна.

◽️Что касается фьючерсного портфеля, ожидаем отличную прибыль по фьючерсам на RGBI и на индекс RTS. По фьючерсу на доллар/рубль особо не переживаем, действуем спокойно. Мы полагаем, что тренд по рублю может уже очень скоро смениться, позиции оставляем.

В остальном же мы будем очень активно и пристально следить за происходящим на рынках. День обещает быть интересным и крайне волатильным.

🔗Все происходящее спокойно обсудим сегодня в рамках еженедельной программы «Вопросы и ответы». Присоединяйтесь к нам в эфире в приложении в 19.00 по МСК!

#геополитика

💰bitkogan

Фьючерс на RGBI (индекс цен на российские гособлигации) растет более, чем на 4,5%. Не зря в последние дни кричал, что не надо тянуть с покупкой ОФЗ.

Сегодня сильный будет скачок на рынке облигаций. Много раз писал, что это наш сценарий. Рад, что не ошиблись.

#российский_рынок #облигации

💰bitkogan