Совкомбанк созрел для IPO

Отчитавшись о рекордной чистой прибыли по МСФО, Совкомбанк вынес на рассмотрение акционеров вопрос о листинге акций. По информации РБК, банк собирается провести IPO на Московской бирже в конце этого — начале следующего года.

Новость хорошая: на российском рынке акций явно не хватает качественных историй роста из финансового сектора. Рынок уже давно ждет размещения  Совкомбанка — в последние годы банк явно выбирал окно возможностей для выхода на биржу.

Для чего банку IPO?

По данным РБК, в рамках сделки будут продаваться новые акции, то есть средства пойдут непосредственно в банк. Правда, если судить по результатам I полугодия (прирост капитала 29%), капитал ему вряд ли сильно нужен.

💬 Совладелец и первый зампред Совкомбанка Сергей Хотимский не раз говорил, что банк хочет сделать IPO, чтобы развиваться как публичный прозрачный бизнес с качественным корпоративным управлением.

Сколько может стоить Совкомбанк?

Источники РБК говорят, что «справедливая оценка по мультипликатору P/B находится между «Тинькофф» и «Сбером», то есть между 1х и 3,2х акционерного капитала. Если банк будет продолжать рост и к тому же предложит инвесторам дивиденды, то оценка может быть весьма привлекательной для входа.

💡Как давний клиент Совкомбанка могу сказать, что за все время работы банк не вызвал у меня никаких нареканий. Очень вразумительные ребята, хорошая операционная система, отличное отношение к клиентам. Западные банки бы так работали. 😉

Так что менеджменту остается пожелать только удачи в воплощении их амбициозных планов.

#российский_рынок #IPO

@bitkogan

👨‍💼Ответы на вопросы от Евгения Когана

Дорогие читатели! Мы знаем, что многие ждут традиционный стрим Евгения Когана «Ответы на вопросы» по четвергам. На этой неделе он пройдёт в оффлайн-формате. Запись будет доступна в ближайшее время.

❗️Евгений Борисович ответит на вопросы, которые действительно вас волнуют!

Оставляйте вопросы для Евгения Когана в комментариях под этим постом, и мы обязательно передадим самые интересные шефу ⬇️

Опять про Южный Кавказ, точнее про Зангезурский коридор

Анонсированная в Испании 5 октября встреча глав Азербайджана и Армении отменена:
😞Ильхам Алиев отказался от участия во встрече с лидерами Армении, Франции, Германии и главой Евросовета в четверг в Испании.
😞В Баку это решение объяснили отсутствием «необходимости обсуждать проблемы региона с далекими от региона странами».

А вот и реальная причина отмены участия Алиева во встрече в Гранаде:

⏪Армения должна предоставить Азербайджану надежные гарантии обеспечения беспрепятственного транспортного передвижения по Зангезурскому коридору между его основной территорией и Нахчываном⏩, — заявил представитель президента Азербайджана по особым поручениям Эльчин Амирбеков.

⏪Что касается Зангезурского коридора, то армяне неверно истолковали наше понимание того, что для нас означает этот коридор⏩, — добавил Амирбеков, отметив, что азербайджанская сторона не претендует на эти территории и признает их суверенной территорией Армении.

⏪Другой вопрос, как они обеспечат его безопасность. Это отдельный вопрос, потому что в соответствии с трехсторонним заявлением о прекращении огня (трехстороннее соглашение ноября 2020 года по итогам 44-дневной войны) безопасность передвижения будет обеспечиваться пограничниками РФ. Теперь, похоже, Армения переосмысливает это обязательство, поскольку их больше не устраивает эта роль, отведенная русским⏩, — добавил он.

➡️ Итак, по-мирному НЕ договорились. Что это означает? Что надо ждать «продолжения банкета»? Думаю, не в моменте.

Но тема эта очень серьезная. И следить за ней нужно.

#геополитика

@bitkogan

💻 Группа «Астра» выходит на IPO, листинг и начало торгов ожидается уже в этом месяце

Спорный вопрос, можно ли называть IPO размещение 5% акций. Скорее, это технический листинг, цель которого привлечь физических лиц к покупке на вторичных торгах.

Если не вдаваться в подробности, компания занимается разработкой инфраструктурного ПО, а самым знаменитым продуктом компании является отечественный аналог Windows — Astra Linux.

✅В то же время сравнение с Windows не особо уместно, ведь для домашнего использования продукты от «Астры» просто не нужны. Непонятно, что должно подтолкнуть пользователя выбрать этот продукт, учитывая, что существуют бесплатные дистрибутивы Linux, которыми пользуются миллионы людей по всему миру.
🟣Хотя, судя по новостям, соотечественники решают вопрос с операционной системой несколько иначе. Все еще сохраняется возможность добыть лицензию Windows, и стоить она будет даже дешевле Astra Linux.

✅В госорганизациях дела обстоят совсем иначе: к 2025 году все государственные и относящиеся к критической информационной инфраструктуре организации обязаны перейти на отечественные ОС.
🟣Самая популярная на данный момент в мире операционная система Windows 10 имела 6-й уровень доверия и могла использоваться в госучреждениях, но весной 2022 года ФСТЭК отозвала выданный сертификат.
🟣Это также коснулось софта и других иностранных компаний.

И после ухода иностранных компаний дела у «Астры» пошли в гору:
✔️В 2022 году компания увеличила выручку в 2,5 раза: она составила 5,4 млрд руб. против 2,16 млрд руб. годом ранее.
✔️Чистая прибыль увеличилась в 2,8 раза, до 3 млрд руб.
✔️EBITDA — в 2,7 раза, до 2,9 млрд руб.

Надолго ли такая ситуация? Насколько востребованы будут продукты от «Астры» в случае возвращения на отечественный рынок иностранных компаний? Вопрос творческий.

#российский_рынок #IT

@bitkogan

Друзья, всем привет!

Уже писал про действия Японского ЦБ.

Теперь, пожалуй, поговорим об этом поподробнее. Дело в том, что Япония – крупнейший держатель американского долга. И вообще – одна из мощнейших экономик мира с… колоссальными долгами. Многие прекрасно понимают – в Японии пока все тихо и спокойно.

Но… под контролем ли ситуация с долгом и не прилетит ли к нам тот самый «черный лебедь» именно оттуда? Пока все смотрят на Америку, Европу и Китай.

Для справки:

✔️Госдолг Японии составляет немногим менее $10 трлн. Стоимость его обслуживания неуклонно растет, поскольку ставки неуклонно идут вверх.

✔️Сегодня по статье «проценты по долгу» Япония платит более 15% от дохода бюджета. Если ставки хоть немного начнут расти, шанс на то, что по долгам придется платить уже порядка 20% от доходов бюджета крайне высок. Другое дело, что сам ЦБ Японии владеет более 43% от этих долгов.

На днях японский ЦБ перешел от угроз к действиям. На этой неделе мы увидели, как иена попробовала взять отметку 150 за доллар и тут же как ошпаренная улетела укрепляться. Очень похоже на интервенции Банка Японии.

Что происходит?

➡️ЦБ Японии – единственный из развитых стран, кто не поднял процентную ставку. Огромный дифференциал ставок по отношению к США/Еврозоне создает постоянное давление на японскую иену, что приводит к ускорению инфляции.

➡️На данный момент инфляция в Японии находится выше цели уже год. Но Банк Японии считает, что это недостаточно устойчивое превышение цели. Ставка упорно держится на минимальных уровнях.

Что-то это мне напоминает. Несколько лет назад ЕЦБ и ФРС убеждали нас, что ускорение инфляции временное и скоро обязательно замедлится само собой. Не наступает ли Банк Японии наступает на те же грабли?

Ведь ставки в мире будут оставаться высокими долго, а значит, давление на иену никуда не денется.

Классический рецепт для центробанка в данной ситуации прост: повышай ставку. Но Японский ЦБ в уникальном положении.
🔴Госдолг в Японии достигает каких-то космических размеров: больше 220% от ВВП (вдвое больше чем в США).
🔴Серьезное повышение ставок может привести к подрыву устойчивости бюджета.

Единственное, что может сделать ЦБ в данном случае, это проводить валютные интервенции. Так он убивает двух зайцев одновременно: поддерживает японскую иену и замедляет инфляцию.

Все это может продолжаться до тех пор, пока есть валютные резервы. Резервы ЦБ Японии больше $1,2 трлн. Кажется много? Однако в масштабе японских долгов это, похоже, недостаточно.

Одних краткосрочных внешних долгов у Японии на $3 трлн. А что, если мы действительно вступаем в новую эпоху высоких процентных ставок из-за деглобализации.

Тогда рано или поздно японский ЦБ встанет перед очень неприятным выбором: либо повышать ставки и бороться с инфляцией, либо спасать бюджет Японии.

Скорее всего, японцы будут пытаться пройти по лезвию: в итоге немного поднимут ставку и зальют бюджет количественным смягчением. Задача сложная, инфляция при этом может выйти из-под контроля.

➡️Тогда это будет серьезный удар по долгосрочному доверию к японской иене. Впрочем, иена уже давно потеряла статус защитной валюты. Падение за год весьма существенное.

➡️Если фрагментация мира будет набирать обороты, японской экономике придется тяжело. А проблемы третьей экономики мира почувствуют на себе все.

В итоге

🔎Может ли действительно большая и весьма неаппетитная хавронья под мировую экономику быть подложена именно тихими и незаметными японцами? Не исключу. Будем очень внимательно следить за путешествиями йены.

#Япония

@bitkogan

🇷🇺Курс доллара укрепился выше 100 рублей

Будет ли вмешиваться Центральный Банк?

Пока молчит. Банк России утверждал, что никаких психологических границ у него нет (100 рублей за доллар не предел), а главное – волатильность рубля. То есть, пока рубль ослабляется плавно, ЦБ это не беспокоит. Кремль, кстати тоже. Ваши ожидания, как известно...

В общем, для ЦБ важна скорость, с которой рубль ослабевает. Уровень не важен.

А что со скоростью?

Пока она не такая высокая, чтобы вмешиваться. Волатильность курса в августе была выше. Тогда курс ракетой пролетел на 10% за две недели.

Если ЦБ будет верен своей позиции, то экстренных заседаний мы не увидим. Для такого события рубль должен валиться быстрее: ближе к 110 за ближайшие недели.

Скорее всего, ЦБ выждет запланированное заседание и сделает своё беспощадное дело.

🔎Дополнительную поддержку рублю в октябре окажет ожидаемый рост дополнительных нефтегазовых доходов. Не паникуем.

#рубль #доллар #ЦБ

@bitkogan

💰 Кризисы приходят и уходят, а рост мирового богатства продолжается, и влечет интересную трансформацию рынка услуг для богатых.

Интересы обеспеченных клиентов давно вышли за пределы того, что могли предложить департамент Private Banking в конкретном банке. Даже большом и пафосном.

📍Так появились семейные офисы, которые искали решения из всех доступных опций или создавали свои. Со временем комплекс услуг, которые они предоставляли, расширился практически до всех аспектов жизни.

Фокус в том, что обеспеченных людей становится все больше. Миллионеров в мире на конец 2022 г. эксперты насчитали 21,7 млн человек с суммарным состоянием $83 трлн.

Не все они ультра-богаты, но запрос на качественные услуги у них вполне отчетливый. И проблема не только в том, что содержать полноценный семейный офис дорого даже для них, а в том, что на все такие офисы не найти качественных специалистов.

📍 Но раз есть спрос, есть и ответ – мультисемейные офисы. Ядро их услуг, как ни крути, по-прежнему составляет управление благосостоянием в широком смысле от инвестиций до налоговых и юридических вопросов, недвижимости, особенностей разных юрисдикций и т. д.

И тут, глядя на свою команду, поймал себя на мысли, что у нас в BitKogan как раз такой мультисемейный офис и есть. Даже не подозревал, что мы так называемся, но приятно осознавать, что находимся в тренде.

🔗 Что же касается конкретики по самим услугам, то не стесняйтесь обращаться за подробностями к нашей команде.

@bitkogan

Все больше компаний РФ заявляют о планах по IPO на Московской бирже. Если в 2022-м прошло лишь одно размещение, то в текущем году их число может достигнуть 10.

Какие компании могут предложить инвесторам свои акции?

➕Одно из ключевых IPO — это размещение «Евротранс». Аналогичные намерения до конца года также подтвердили производитель инфраструктурного ПО «Группа Астра» и калужский ликеро-водочный завод «Кристалл».

➖Из тех, кто хотел разместиться в 2021-м, но так и не разместился, вспоминаются «Делимобиль», Mercury Retail Group, «ВкусВилл». Вполне возможно, что кто-то из них вернется к своим планам.

При этом настоящего бума IPO в краткосрочной перспективе, по нашему мнению, ожидать не стоит. По крайней мере, до конца текущего года.
➡️Во-первых, геополитическая ситуация пока остается напряженной.
➡️Во-вторых, макроэкономическая среда для некоторых компаний может оставаться неблагоприятной.

Тем не менее обстановка постепенно будет стабилизироваться. Это может стать триггером для роста числа размещений на российской бирже в дальнейшем. Причем, скорее всего, это будут в основном небольшие компании, так как рынком у нас сегодня управляют физики, которые, очевидно, не принесут большим корпорациям много денег.

Почему IPO — это хорошо?

😂Это позволит компаниям привлекать деньги для собственного развития и, соответственно, для развития экономики страны. Особенно с учетом высокой ставки, которая делает дорогим привлечение долгового капитала.
😍Появление новых инвестиционных идей. Всегда полезно и интересно, когда инвестидей на рынке становится больше.
😄Новые размещения в целом увеличивают интерес людей к фондовому рынку. А это означает приход новых инвесторов, рост ликвидности и увеличение торговых оборотов.

Вывод

В 2024-2025 гг. мы ожидаем существенного роста числа IPO на российской бирже. Фондовый рынок становится все более популярным не только у инвесторов, но и у корпоратов.

Так что будем ждать появления новых эмитентов и знакомить с ними наших читателей.

#российский_рынок #IPO

@bitkogan

Друзья, всем привет!

🇮🇱Ровно 50 лет назад, 6 октября 1973 года, началась война Судного дня. Без объявления войны, неожиданно на рассвете армии Сирии и Египта нанесли удары по Израилю. То же самое произошло и сегодня, только в роли агрессоров выступил ХАМАС.

Творческий привет мирным соглашениям в Осло.

Таким образом боевики, по всей видимости, решили отметить 50-летнюю годовщину Судного дня. Ну, и заодно сорвать мирные переговоры между Израилем и Саудовской Аравией.

Что известно на текущий момент?

🔴Более 5 тыс. снарядов и ракет были выпущены начиная с 6:30 мск со стороны сектора Газа. Под прицелом оказался весь юг и центр Израиля, включая и Тель-Авив.

Взрывы были слышны повсеместно. Звонил родственникам, они тоже слышали сирены, работает «Железный купол».

🔴Одновременно с этим Армия обороны Израиля сообщила о проникновении в страну террористов. Причем проникли они как на джипах, так и на парапланах.

Обстрелы начались достаточно неожиданно как для израильской армии, так и для службы тыла.
🔴В настоящее время на всей территории Израиля открываются бомбоубежища.
🔴На фоне происходящих событий Армия обороны Израиля начинает экстренный набор резервистов.
🔴Особое положение введено на юге и в центре страны, в 80-километровой зоне от границы с сектором Газа. Как известно, в эту зону входит даже Тель-Авив.

Что можно сказать?

Как 50 лет назад вторгшиеся на территорию Израиля армии были разгромлены, победа досталась израильтянам очень высокой ценой, но она была достигнута. Так и сейчас мы все понимаем, что эти террористы будут уничтожены и, естественно, эта попытка надавить на Израиль будет жестко пресечена.

Тем не менее переживаем. Сейчас в Израиле находятся и мои родственники, и друзья, так что мысленно я с ними. Всячески поддерживаем израильтян, чтобы как можно скорее удалось пресечь очередную террористическую атаку на страну.

Будем внимательно следить за развитием событий.

#геополитика #Израиль

@bitkogan

📺 Друзья! Сегодня в 12:30 МСК я проведу срочное интервью с членом комиссии по иностранным делам и обороне Кнессета, в недавнем прошлом вице-спикером израильского парламента — Евгением Совой.

Мы обсудим с Евгением чрезвычайные события сегодняшнего утра — неожиданное нападение ХАМАС на территорию Израиля. Ответим на ваши вопросы, а также поговорим о том:

▪️Что происходит в Израиле?
▪️Каковы перспективы развития событий?
▪️Новая война?

Эфир пройдет на нашем YouTube-канале BitkoganTalks.

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

#видео

@bitkogan

📺Были в прямом эфире с членом комиссии по иностранным делам и обороне Кнессета, в недавнем прошлом вице-спикером израильского парламента — Евгением Совой.

Разговор был интересный:
▪️О том, что происходит в Израиле,
▪️Кто в этом заинтересован,
▪️Кто финансирует ХАМАС,
▪️Ну, и так далее.

🔗 Посмотрите обязательно!

#видео

@bitkogan

🇮🇱Реакция на атаку ХАМАС в мире

Хронология реакции стран и организаций. Отношение и комментарии в общем-то предсказуемы.

🇷🇺 Россия находится в контакте с Израилем, Палестиной и арабскими странами, призывает стороны конфликта прекратить огонь. Об этом заявил спецпредставитель президента РФ по Ближнему Востоку и странам Африки, замглавы МИД России Михаил Богданов.

1️⃣ЕС осудил удары ХАМАС по Израилю. Боррель: ЕС осуждает атаки ХАМАС по Израилю и призывает к прекращению насилия.

2️⃣Британия осудила атаки ХАМАС и поддержала право Израиля на оборону. МИД Британии безоговорочно осудил атаки ХАМАС по Израилю.

3️⃣Эрдоган призвал стороны конфликта в Израиле к сдержанности на фоне эскалации.

4️⃣В ООН осудили атаки на Израиль. Спецкоординатор ООН по ближневосточному мирному процессу Тор Веннесланд осудил ракетные обстрелы Израиля.

5️⃣МИД Египта осуществляет международные контакты для деэскалации конфликта в Израиле.

6️⃣В Саудовской Аравии отреагировали на эскалацию в Израиле. Эр-Рияд призвал к деэскалации ситуации в палестино-израильском конфликте.

7️⃣Иран прокомментировал ракетные удары по Израилю. Советник верховного лидера Ирана заявил о поддержке ракетных ударов по Израилю.

8️⃣Премьер Молдавии Речан выразил солидарность с Израилем из-за эскалации конфликта.

Ждем реакции других стран. Америка еще не проснулась.

#геополитика #Израиль

@bitkogan

📺 Евгений Коган отвечает на ваши вопросы

🔴Израиль в огне
🔴На политической арене в США тоже полыхает
🔴Рубль, как всегда, разочаровывает

Чего ждать дальше и что будет с финансовыми рынками?

🔗 Ответы на эти и другие вопросы смотрите в новом эпизоде с Евгением Коганом.

#видео

@bitkogan

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.

▪️Обсудим ключевые события прошедшей недели
▪️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей
▪️Ответим на ваши вопросы

Эфир пройдет в нашем YouTube канале Bitkogan Talks.

Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

#видео

@bitkogan

Друзья, всем привет!

На карте мира добавилась еще одна пылающая огнем и истекающая кровью точка. Израиль.

То, что произошло, шокировало многих. Кстати, даже Хамас был крайне удивлен, как израильтяне проворонили явно заранее готовящее масштабное вторжение. Я думаю, многие сейчас задают один и тот же вопрос – как же так.
Где хваленая разведка?
Где готовность?
Почему все это могло случиться?

Думаю, что когда будет проведен точный подсчет количества погибших, раненых и захваченных в плен израильтян, будет совсем тяжело. Такие потери Израиль имел только во время тяжелейших войн. Не забываем, что на юге Израиля проходил музыкальный молодежный фестиваль. То, что рассказывают очевидцы даже пересказывать страшно.

Ну а теперь – что будет дальше.

Нетаньяху уже предложил жителям Газы покинуть свои дома. Речь идет о входе армии в Газу и фактическом сносе города? Израильское командование сообщило, что палестинцы сами открыли ворота ада.

Какие варианты дальнейшего развития событий?

Честно говоря, не вижу хороших решений.

🟣Уничтожение верхушки Хамаса? Так это уже было. Не помогает. Точнее, помогает на какое-то время.

🟣Ковровые бомбардировки и фактическое сравнивание Газы с землей? Не метод Израиля. Никто на это не пойдет. Брать Газу как Берлин в 45-м году? Не вариант.

🟣Ввод войск в сектор Газа и установление над ним контроля? Это колоссальные жертвы в армии. Речь может пойти на десятки тысяч убитых солдат. Здесь, в условиях скученности населения, густонаселенного города спецназ также не может быть эффективен. Танки сожгут… Есть у террористов «корнеты». Есть обученные в Иране боевики. Готовые к боям в плотной городской застройке. Так себе решение.

🟣Как вариант – создание в Газе закрытой военной зоны. Размером, к примеру, в треть территории. Это возможно. Но… крайне непросто.

🟣Ну и наконец… высадка десанта с моря. Полная блокировка сектора. Прекращение подачи в сектор электричества, воды, продовольствия. Короче – хотите ад – он будет. Это вполне возможно. Но… малореально. Плюс – гуманитарная катастрофа для почти 2 миллионов человек.

Но ситуация критична. Огромное количество убитых, раненых, захваченных в плен, похищенных. Руководство страны не имеет никакой иной возможности, кроме как объявить ХАМАСу тотальную войну на уничтожение. Компромиссы НЕВОЗМОЖНЫ.

1️⃣У Израиля есть максимум 3–4 дня для решения вопросов. Пока они могут бить врага в полную силу. Невзирая ни на что. Потом поднимается волна «общественного мнения». И руки будут связаны. Кроме того, будет потеряна инициатива. Приедут представители ЕС, США, других стран. Будут требовать прекратить огонь. Но с каждым прошедшим днем вызволять захваченных заложников будет все сложнее и сложнее.

2️⃣Скорее всего, будет мобилизовано никак не менее 200 тыс. человек. Это – полноценная война.

3️⃣Очень вероятен жесткий несимметричный ответ Израиля. Возможны точечные уничтожения главарей террористических организаций по всему миру.

4️⃣Возможно очень серьезное обострение на границе с Ливаном. Хезболла пообещала вмешаться и обрушить на север Израиля град ракет в случае начала полномасштабной сухопутной операции в Газе.

Кстати, у Хезболлы действительно накоплены невероятные запасы ракет. Но и у Израиля в таком случае тормозов не будет. Инфраструктура Ливана, энергетика Ливана просто перестанет существовать.

5️⃣У Хамаса в рукаве имеются несколько джокеров. Главный – заложники. Ради спасения своих граждан Израиль готов на все. И это известно. По всей видимости, будут тяжелые переговоры.

Требования террористов будут очень жестки. Но договариваться придется. Если проблему не решить быстро, кто-то из заложников могут повторить судьбу Рона Арада – захваченного в плен летчика ВВС Израиля. Судьба его с 1988 г. не известна.

Продолжение ⤵️

Ну и последнее

В свое время по итогам Войны Судного Дня была создана Следственная Комиссия. Председателем комиссии являлся президент Верховного Суда судья Шимон Агранат.

Израильтяне 50 лет назад хотели понять – как могло случиться, что разведка проморгала готовность к нападению врагов Израиля и почему страна была не готова к тяжелой войне.

Выводы были сделаны. Для многих – весьма жесткие. Похоже, история повторяется.

🔎Ну а каковы будут последствия происходящего для региона, для мировой экономики и т. д. – все это обсудим сегодня с Дмитрием Абзаловым в 10:30. Ну и, разумеется, много буду писать об этом на своем канале.

P. S. На северных границах Израиля уже начались обмены ударами с Ливаном.

P. P. S. Обратите внимание на фигуру захваченного в плен (по неподтвержденным пока данным) генерала Нимрода Алони. Взятие его в плен – гораздо более серьёзная ситуация, чем можно предположить.

#геополитика #Израиль

@bitkogan