Успехи робототехники
Забавная статья сегодня в Bloomberg. Оказывается, роботы дошли до того, что выпиливают из мрамора копии скульптур, вплоть до «Амура и Психеи» Кановы. Ну то есть как, роботы делают всю черновую-основную работу, потом некоторая доводка пока еще людьми. Современные криэйторы при этом вовсю технологию используют. Например, балерины Джефа Кунса (успешный художник, товарищ недавно продал кролика из нержавейки за $91 млн). Там как раз кружевная пачка балерины из мрамора (можно погуглить) – так вот тоже выпиливает робот.
@NewGosplan
Забавная статья сегодня в Bloomberg. Оказывается, роботы дошли до того, что выпиливают из мрамора копии скульптур, вплоть до «Амура и Психеи» Кановы. Ну то есть как, роботы делают всю черновую-основную работу, потом некоторая доводка пока еще людьми. Современные криэйторы при этом вовсю технологию используют. Например, балерины Джефа Кунса (успешный художник, товарищ недавно продал кролика из нержавейки за $91 млн). Там как раз кружевная пачка балерины из мрамора (можно погуглить) – так вот тоже выпиливает робот.
@NewGosplan
👍7❤2
Недельная инфляция
На сей раз не скучно. Интрига. Традиционное повышение тарифов ЖКХ с 1 июля, причем в этом году достаточно бодрое. В итоге 0,79%. Это на порядок, даже больше, выше темпов предыдущих десяти недель. Однако все это знали заранее, так что никаких сюрпризов, никакой неожиданности. Водоснабжение - 13%, электричество - 13,8, водоотведение, газ, все примерно на тот же уровень.
Но все это one-off, картинку чуть портит, увы, но разово. Более того, эффект будет нивелирован тем, что если ЖКХ растет, то просто меньше остается денег на все остальное.
@NewGosplan
https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/103_09-07-2025.html
На сей раз не скучно. Интрига. Традиционное повышение тарифов ЖКХ с 1 июля, причем в этом году достаточно бодрое. В итоге 0,79%. Это на порядок, даже больше, выше темпов предыдущих десяти недель. Однако все это знали заранее, так что никаких сюрпризов, никакой неожиданности. Водоснабжение - 13%, электричество - 13,8, водоотведение, газ, все примерно на тот же уровень.
Но все это one-off, картинку чуть портит, увы, но разово. Более того, эффект будет нивелирован тем, что если ЖКХ растет, то просто меньше остается денег на все остальное.
@NewGosplan
https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/103_09-07-2025.html
Telegram
Госплан 2.0
Куда идём? Business as usual!? Иран 2.0? НЭП 2.0? Давайте разбираться. Авторы - Евгений Минченко, Александр Зотин.
🤔10😁2👎1
Хроники затоваривания и дефляции – 12
Ранее с апдейтами писали о новостройках, автомобилях, бытовой электронике/технике, аренде жилья и одежде. Также и о продовольствии, например, молочке.
Теперь в жестком затоваре стройтехника. Что, в общем-то, неудивительно на фоне затоваривания на рынке недвижимости и аренды. Цитирую Ъ:
Рынок дорожно-строительной техники погружается во все больший кризис. За пять месяцев продажи рухнули на 41,3% год к году, до 18,4 млрд руб. Из-за низкого спроса, связанного с завершением крупных проектов в жилищном и дорожном строительстве, а также высокой ставки ЦБ ситуация с затовариванием складов усугубляется, а предпосылок к существенному восстановлению продаж нет.
...
По данным ассоциации, отгрузки автокранов за пять месяцев в штуках упали на 50%, кранов-трубоукладчиков — на 75%, телескопических погрузчиков — на 90%, фронтальных погрузчиков — на 50%, автогрейдеров — на 47%, гусеничных бульдозеров — на 49%, экскаваторов-погрузчиков — на 11%, катков — на 75%, мини-погрузчиков — на 10%. Рост наблюдается в сегменте экскаваторов — на 15%, кранов-манипуляторов — на 31%.
...
Ситуация со стоками в сегменте ДСТ как российского, так и зарубежного производства продолжает ухудшаться, отмечают в «Росспецмаше». «Склады импортеров затоварены по некоторым сегментам на период от года и более»,— уточняют в ассоциации. При этом на рынок продолжают давить запасы лизинговых компаний с подержанной техникой, напоминают собеседники “Ъ”.
Как мы уже писали, льготная ипотека переложила спрос на жилье с 2025-30 на искусственно просимулированные продажи в 2021-24. Ну, разумеется, не только спрос на жилье был переложен - льготка подстегнула и стройматериалы (арматуру, бетон, кирпичи, стекло и т.п.) и грузоперевозки, и отделочные материалы, и мебель, и бытовую технику. И это тоже переложенный из 2025-2030 на 2021-24 спрос. А теперь привет, имеем кучу предложений накупленных и отремонтированных "просторных" студий аж в 20 м2 под аренду. В некоторых новостройках в Москве такого добра на циане по 50+ предложений. Вот только где все эти "льготные" рантье возьмут арендаторов, учитывая то, что у нас home ownership rate около 90%, один из самых высоких в мире?
@NewGosplan
https://www.kommersant.ru/doc/7872833
Ранее с апдейтами писали о новостройках, автомобилях, бытовой электронике/технике, аренде жилья и одежде. Также и о продовольствии, например, молочке.
Теперь в жестком затоваре стройтехника. Что, в общем-то, неудивительно на фоне затоваривания на рынке недвижимости и аренды. Цитирую Ъ:
Рынок дорожно-строительной техники погружается во все больший кризис. За пять месяцев продажи рухнули на 41,3% год к году, до 18,4 млрд руб. Из-за низкого спроса, связанного с завершением крупных проектов в жилищном и дорожном строительстве, а также высокой ставки ЦБ ситуация с затовариванием складов усугубляется, а предпосылок к существенному восстановлению продаж нет.
...
По данным ассоциации, отгрузки автокранов за пять месяцев в штуках упали на 50%, кранов-трубоукладчиков — на 75%, телескопических погрузчиков — на 90%, фронтальных погрузчиков — на 50%, автогрейдеров — на 47%, гусеничных бульдозеров — на 49%, экскаваторов-погрузчиков — на 11%, катков — на 75%, мини-погрузчиков — на 10%. Рост наблюдается в сегменте экскаваторов — на 15%, кранов-манипуляторов — на 31%.
...
Ситуация со стоками в сегменте ДСТ как российского, так и зарубежного производства продолжает ухудшаться, отмечают в «Росспецмаше». «Склады импортеров затоварены по некоторым сегментам на период от года и более»,— уточняют в ассоциации. При этом на рынок продолжают давить запасы лизинговых компаний с подержанной техникой, напоминают собеседники “Ъ”.
Как мы уже писали, льготная ипотека переложила спрос на жилье с 2025-30 на искусственно просимулированные продажи в 2021-24. Ну, разумеется, не только спрос на жилье был переложен - льготка подстегнула и стройматериалы (арматуру, бетон, кирпичи, стекло и т.п.) и грузоперевозки, и отделочные материалы, и мебель, и бытовую технику. И это тоже переложенный из 2025-2030 на 2021-24 спрос. А теперь привет, имеем кучу предложений накупленных и отремонтированных "просторных" студий аж в 20 м2 под аренду. В некоторых новостройках в Москве такого добра на циане по 50+ предложений. Вот только где все эти "льготные" рантье возьмут арендаторов, учитывая то, что у нас home ownership rate около 90%, один из самых высоких в мире?
@NewGosplan
https://www.kommersant.ru/doc/7872833
Telegram
Госплан 2.0
На рынке новостроек намечается перепроизводство, пишет Ъ
Более 30 российских регионов имеют признаки серьезного затоваривания на рынке квартир в новостройках. Во многих субъектах РФ объем предложения значительно превышает уровень платежеспособного спроса:…
Более 30 российских регионов имеют признаки серьезного затоваривания на рынке квартир в новостройках. Во многих субъектах РФ объем предложения значительно превышает уровень платежеспособного спроса:…
👍4👏4❤3🔥2😁1🤔1
О курсе
Рубль продолжает укрепляться (уже меньше 78 за доллар), и пока никакого обещанного "Свидетелями дефицита бюджета" и "Лигой справедливости" разворота в курсе не наблюдается.
Меж тем, ЦБ РФ опубликовал свежий обзор финансовых рынков, в котором среди прочего отмечает крайне низкий спрос на валюту со стороны юрлиц - месячные покупки примерно в два раза ниже прошлогодних (кстати, и у физлиц тоже, но объемы гораздо меньше). Я думаю, все те же факторы, которые мы уже не раз перечисляли - ставка, подавленный импорт, замещение долгов корпоратов бивалютными облигациями.
@NewGosplan
https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/57015/ORFR_2025-6.pdf
Рубль продолжает укрепляться (уже меньше 78 за доллар), и пока никакого обещанного "Свидетелями дефицита бюджета" и "Лигой справедливости" разворота в курсе не наблюдается.
Меж тем, ЦБ РФ опубликовал свежий обзор финансовых рынков, в котором среди прочего отмечает крайне низкий спрос на валюту со стороны юрлиц - месячные покупки примерно в два раза ниже прошлогодних (кстати, и у физлиц тоже, но объемы гораздо меньше). Я думаю, все те же факторы, которые мы уже не раз перечисляли - ставка, подавленный импорт, замещение долгов корпоратов бивалютными облигациями.
@NewGosplan
https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/57015/ORFR_2025-6.pdf
🤔7👍4❤2🔥1
О рынке акций
Индекс Мосбиржи близок к минимумам с начала года. Минус 8,3% с начала года. Да, конечно, сказывается фактор дивидендных отсечек, но даже и индекс полной доходности в ощутимом минусе с начала 2025-го.
И тут, как это часто случается, актуальна наша рубрика "сам себя не похвалишь, никто не похвалит". Напомним, что в начале года мы писали, что в 2025-м акции столкнутся со множеством headwinds. Пока так оно и происходит.
@NewGosplan
Индекс Мосбиржи близок к минимумам с начала года. Минус 8,3% с начала года. Да, конечно, сказывается фактор дивидендных отсечек, но даже и индекс полной доходности в ощутимом минусе с начала 2025-го.
И тут, как это часто случается, актуальна наша рубрика "сам себя не похвалишь, никто не похвалит". Напомним, что в начале года мы писали, что в 2025-м акции столкнутся со множеством headwinds. Пока так оно и происходит.
@NewGosplan
Telegram
Госплан 2.0
Акции vs облигации в 2025
Рискну дать прогноз по итогам года: длинные ОФЗ обгонят по доходности акции (индекс Мосбиржи).
Почему я так думаю? Посмотрим через призму динамики инфляции и ставки:
1) Допустим, ставка без изменений, весь год 21%. Это очень плохо…
Рискну дать прогноз по итогам года: длинные ОФЗ обгонят по доходности акции (индекс Мосбиржи).
Почему я так думаю? Посмотрим через призму динамики инфляции и ставки:
1) Допустим, ставка без изменений, весь год 21%. Это очень плохо…
👏12👍5
Макро vs микро
Продолжая размышлять над особенностями нашего фондового рынка, отмечу один небезынтересный, как мне кажется, момент. Очень многие аналитики недооценивают/игнорируют макро. Услышал тут давеча как один из "гур" цитировал Питера Линча: "if you spend 13 minutes a year on economics, you’ve wasted 10 minutes" (хотя ссылался при этом на Баффетта, но не суть). Анализируют компании, финпоказатели, как будто они в космосе находятся, в безвоздушном пространстве. Вещь в себе.
Может оно и так, но игнорировать макро, а прежде всего реальную ставку в экономике в 13-15% - это такое себе. Можно ли вообще что либо из акций рекомендовать к рассмотрению при такой ставке? Вопрос, большой вопрос. Возможно, но очень точечно.
Или другой "гуру" рассуждает об устойчивости девелоперов (при этом очень даже грамотно и убедительно), но принимая за данность, что спрос на жилье всегда будет константой. Может быть, может быть.
Но рынок зависит и от микро (на уровне компаний), и от макро (на уровне всей экономики). И от политики, и от геополитики, и от сантимента и, вероятно, даже и от демографии, и от психологии, и от рефлексии относительно психологии других игроков, и от кучи других факторов, иногда вплоть до чисто технических (как, например, эпический дивидендный полугэп в акциях Х5 два дня назад).
Продолжая размышлять над особенностями нашего фондового рынка, отмечу один небезынтересный, как мне кажется, момент. Очень многие аналитики недооценивают/игнорируют макро. Услышал тут давеча как один из "гур" цитировал Питера Линча: "if you spend 13 minutes a year on economics, you’ve wasted 10 minutes" (хотя ссылался при этом на Баффетта, но не суть). Анализируют компании, финпоказатели, как будто они в космосе находятся, в безвоздушном пространстве. Вещь в себе.
Может оно и так, но игнорировать макро, а прежде всего реальную ставку в экономике в 13-15% - это такое себе. Можно ли вообще что либо из акций рекомендовать к рассмотрению при такой ставке? Вопрос, большой вопрос. Возможно, но очень точечно.
Или другой "гуру" рассуждает об устойчивости девелоперов (при этом очень даже грамотно и убедительно), но принимая за данность, что спрос на жилье всегда будет константой. Может быть, может быть.
Но рынок зависит и от микро (на уровне компаний), и от макро (на уровне всей экономики). И от политики, и от геополитики, и от сантимента и, вероятно, даже и от демографии, и от психологии, и от рефлексии относительно психологии других игроков, и от кучи других факторов, иногда вплоть до чисто технических (как, например, эпический дивидендный полугэп в акциях Х5 два дня назад).
Telegram
Госплан 2.0
О рынке акций
Индекс Мосбиржи близок к минимумам с начала года. Минус 8,3% с начала года. Да, конечно, сказывается фактор дивидендных отсечек, но даже и индекс полной доходности в ощутимом минусе с начала 2025-го.
И тут, как это часто случается, актуальна…
Индекс Мосбиржи близок к минимумам с начала года. Минус 8,3% с начала года. Да, конечно, сказывается фактор дивидендных отсечек, но даже и индекс полной доходности в ощутимом минусе с начала 2025-го.
И тут, как это часто случается, актуальна…
👍16❤3
Минфин поддержал выдачу семейной ипотеки с условием обязательной прописки
"В Минфин России поступили предложения В. И. Матвиенко по усовершенствованию льготной ипотеки. Так, предлагается ввести для получателей льготной ипотеки обязательную регистрацию в купленном жилье в течение 180 дней со дня покупки. А также в течение пяти лет после приобретения жилья по ипотеке установить обязанность не реже одного раза в год подтверждать регистрацию по адресу приобретенной недвижимости", - уточнили позднее РИА Новости в Минфине.
Необходимо выработать механизм, который ограничит возможность покупки недвижимости в инвестиционных целях, но при этом не будет ограничивать тех граждан, которые хотят купить квартиру, чтобы действительно переехать в другой регион, считают в министерстве. "В случае, если данные предложения согласует правительство, будут внесены соответствующие изменения", - заключили в Минфине.
По итогам прошлого года более 50% кредитов, выданных в России по льготной семейной ипотеке, пришлось на Москву, Московскую область, Санкт-Петербург и Ленинградскую область, говорила Матвиенко, указав, что более 40% этого жилья было приобретено людьми, проживающими в других регионах.
Предложение правильное, поддерживаю. Однако не совсем понятно кто сейчас вообще покупает недвижимость в новостройках в инвестиционных целях? Все кто хотели, вероятно, и так уже по уши в этом добре.
@NewGosplan
https://realty.ria.ru/20250710/ipoteka-2028294441.html
"В Минфин России поступили предложения В. И. Матвиенко по усовершенствованию льготной ипотеки. Так, предлагается ввести для получателей льготной ипотеки обязательную регистрацию в купленном жилье в течение 180 дней со дня покупки. А также в течение пяти лет после приобретения жилья по ипотеке установить обязанность не реже одного раза в год подтверждать регистрацию по адресу приобретенной недвижимости", - уточнили позднее РИА Новости в Минфине.
Необходимо выработать механизм, который ограничит возможность покупки недвижимости в инвестиционных целях, но при этом не будет ограничивать тех граждан, которые хотят купить квартиру, чтобы действительно переехать в другой регион, считают в министерстве. "В случае, если данные предложения согласует правительство, будут внесены соответствующие изменения", - заключили в Минфине.
По итогам прошлого года более 50% кредитов, выданных в России по льготной семейной ипотеке, пришлось на Москву, Московскую область, Санкт-Петербург и Ленинградскую область, говорила Матвиенко, указав, что более 40% этого жилья было приобретено людьми, проживающими в других регионах.
Предложение правильное, поддерживаю. Однако не совсем понятно кто сейчас вообще покупает недвижимость в новостройках в инвестиционных целях? Все кто хотели, вероятно, и так уже по уши в этом добре.
@NewGosplan
https://realty.ria.ru/20250710/ipoteka-2028294441.html
Telegram
Госплан 2.0
Счетная палата раскрыла число россиян с «серийной» льготной ипотекой, пишет РБК
На конец 2023 года в России насчитывалось 114,9 тыс. заемщиков, оформивших одновременно два и более льготных ипотечных кредита, их совокупная задолженность составляет 1,11 трлн…
На конец 2023 года в России насчитывалось 114,9 тыс. заемщиков, оформивших одновременно два и более льготных ипотечных кредита, их совокупная задолженность составляет 1,11 трлн…
👍16🤔3❤2👎2
Госплан 2.0
Трамп и БигФарма (новости трампономики)-2 Про чудачества собственно БигФармы можно писать много. По-большому счету, прогресса в создании лекарств нет уже давно. И нет в этом заинтересованности (вот Ковид разве что подстегнул мрнк-вакцины, а так...). Еле-еле…
Биг Фарма и Китай
На Блумберге интересная статья об успехах Китая в разработке лекарств. Якобы все быстрее и эффективнее. Что ж, будем надеется, что и вправду так. А то прогресс в фармакологии в последние годы сводится либо кслучайным редким открытиям чего-то полезного, либо к целенаправленной эксплуатации системы со стороны Биг Фармы - патентному троллингу, выкатыванием бесполезных, но сверхдорогих лекарств.
Напомним интервью американского онколога Виная Прасада:
Medicare (система обязательного медицинского страхования в США – А.З.) обязана платить за лекарство от рака, одобренное U.S. Food and Drug Administration. Она должна платить за это по закону. Она не может вести переговоры о цене.
Так что ничто не мешает компании прийти завтра с одобренным лекарством и сказать, что оно будет стоить 2 миллиона долларов за таблетку. Я думаю, буквально единственное, что останавливает их от этого, это тот факт, что они появятся в «60 Minutes» (ТВ-программа в США – А.З.), если они это сделают.
@NewGosplan
На Блумберге интересная статья об успехах Китая в разработке лекарств. Якобы все быстрее и эффективнее. Что ж, будем надеется, что и вправду так. А то прогресс в фармакологии в последние годы сводится либо к
Напомним интервью американского онколога Виная Прасада:
Medicare (система обязательного медицинского страхования в США – А.З.) обязана платить за лекарство от рака, одобренное U.S. Food and Drug Administration. Она должна платить за это по закону. Она не может вести переговоры о цене.
Так что ничто не мешает компании прийти завтра с одобренным лекарством и сказать, что оно будет стоить 2 миллиона долларов за таблетку. Я думаю, буквально единственное, что останавливает их от этого, это тот факт, что они появятся в «60 Minutes» (ТВ-программа в США – А.З.), если они это сделают.
@NewGosplan
👍13🤔3
Опилочники жалуются
Российские лесопромышленники обратились в Минпромторг с жалобой на сложную ситуацию в отрасли, грозящую остановкой ряда предприятий и вызванную прежде всего курсами валют.
...
Сейчас отрасль, отмечается в письме, переживает один из самых напряженных периодов в современной истории. Как указывают ее участники, общие объемы заготовки лесосырья в 2024 году по сравнению с 2021 годом сократились на 13%, варка целлюлозы — на 3%, производство пиломатериалов — на 11%, фанеры — на 23%.
...
Еще в 2023–2024 годах такие компании, как Segezha Group и УЛК, были вынуждены реструктурировать кредиты на фоне сниженных объемов производства, низких цен и высоких издержек.
А в этом году ухудшилась ситуация и в целлюлозно-бумажной промышленности из-за укрепления курса рубля (за первое полугодие к доллару рост составил 22%), что критично для экспортно ориентированных компаний, сохранения высокой ключевой ставки Центробанка, а также роста фискальной нагрузки (ставка налога на прибыль выросла с 20% до 25%). Помимо этого, в компаниях указывают на снижение спроса на внутреннем рынке и последовавшее падение цен, а также на сложности работы в Китае, где на фоне торговой войны с США снижается бизнес-активность и сохраняется стагнация в строительном секторе.
Да, вот только некоторые из жалобщиков забыли упомянуть, что набрали безумные долги. А теперь, понятно, ЦБ РФ виноват, рубль не такой. Спасайтеза счет налогоплательщиков! А как вас спасать, если некоторые из упомянутых в статье компаний убыточны даже на операционном уровне, не считая обслуживания очень немаленького долга? Выдать талоны на усиленное питание топ-менеджменту? Скупать опилки в ЗВР?
@NewGosplan
https://www.kommersant.ru/doc/7889139
Российские лесопромышленники обратились в Минпромторг с жалобой на сложную ситуацию в отрасли, грозящую остановкой ряда предприятий и вызванную прежде всего курсами валют.
...
Сейчас отрасль, отмечается в письме, переживает один из самых напряженных периодов в современной истории. Как указывают ее участники, общие объемы заготовки лесосырья в 2024 году по сравнению с 2021 годом сократились на 13%, варка целлюлозы — на 3%, производство пиломатериалов — на 11%, фанеры — на 23%.
...
Еще в 2023–2024 годах такие компании, как Segezha Group и УЛК, были вынуждены реструктурировать кредиты на фоне сниженных объемов производства, низких цен и высоких издержек.
А в этом году ухудшилась ситуация и в целлюлозно-бумажной промышленности из-за укрепления курса рубля (за первое полугодие к доллару рост составил 22%), что критично для экспортно ориентированных компаний, сохранения высокой ключевой ставки Центробанка, а также роста фискальной нагрузки (ставка налога на прибыль выросла с 20% до 25%). Помимо этого, в компаниях указывают на снижение спроса на внутреннем рынке и последовавшее падение цен, а также на сложности работы в Китае, где на фоне торговой войны с США снижается бизнес-активность и сохраняется стагнация в строительном секторе.
Да, вот только некоторые из жалобщиков забыли упомянуть, что набрали безумные долги. А теперь, понятно, ЦБ РФ виноват, рубль не такой. Спасайте
@NewGosplan
https://www.kommersant.ru/doc/7889139
Telegram
Госплан 2.0
Куда идём? Business as usual!? Иран 2.0? НЭП 2.0? Давайте разбираться. Авторы - Евгений Минченко, Александр Зотин.
👍11❤7🤔2👎1
Лига жалобщиков и просителей - 2
Про опилочников сегодня уже написали. Но, конечно, главные просители сейчас не они, а девелоперы. Льготной семейной ипотеки мало, хотят еще субсидий. Цитируем свежую статью на Econs "Рынок недвижимости и денежно-кредитная политика: в поисках баланса":
Спрос на жилую недвижимость в России сейчас в основном определяется фундаментальными факторами – низкой обеспеченностью жильем, большой долей устаревшего жилого фонда и высокой скоростью его устаревания.
Тут все стандартно, страаашный дефицит жилья, значит надо настроить клетушек в 20 м2 в промышленных масштабах. Железная логика. Далее интереснее:
...возможно рассмотреть программу временного субсидирования ставок для проектов начальной инвестиционной фазы. Субсидирование таких проектов
позволит избежать сильного падения запусков сейчас и предотвратит снижение предложения в будущем, при этом не оказывая избыточно стимулирующего влияния на спрос в настоящем.
Понять и простить, и платить, и платить, и платить. Дайте еще денег на "проекты начальной инвестиционной фазы". Триллионы от льготной ипотеки уже не помогают. Читаем дальше:
Среди более долгосрочных мер целесообразно развитие рынка долгосрочной институциональной аренды – доступной и комфортной, которая снижает остроту проблемы поиска жилья и, таким образом, сглаживает дисбалансы спроса и предложения.
Какая такая "долгосрочная институциональная аренда"? Это как? Продать недвижку конечному покупателю не могут, и хотят впарить эти барако-клетушки институциональному инвестору? Кто бы это мог быть, неужели опять государство, сиречь налогоплательщики? Или может я чего-то не понимаю?
@NewGosplan
https://econs.online/articles/ekonomika/rynok-nedvizhimosti-i-denezhno-kreditnaya-politika/
Про опилочников сегодня уже написали. Но, конечно, главные просители сейчас не они, а девелоперы. Льготной семейной ипотеки мало, хотят еще субсидий. Цитируем свежую статью на Econs "Рынок недвижимости и денежно-кредитная политика: в поисках баланса":
Спрос на жилую недвижимость в России сейчас в основном определяется фундаментальными факторами – низкой обеспеченностью жильем, большой долей устаревшего жилого фонда и высокой скоростью его устаревания.
Тут все стандартно, страаашный дефицит жилья, значит надо настроить клетушек в 20 м2 в промышленных масштабах. Железная логика. Далее интереснее:
...возможно рассмотреть программу временного субсидирования ставок для проектов начальной инвестиционной фазы. Субсидирование таких проектов
позволит избежать сильного падения запусков сейчас и предотвратит снижение предложения в будущем, при этом не оказывая избыточно стимулирующего влияния на спрос в настоящем.
Понять и простить, и платить, и платить, и платить. Дайте еще денег на "проекты начальной инвестиционной фазы". Триллионы от льготной ипотеки уже не помогают. Читаем дальше:
Среди более долгосрочных мер целесообразно развитие рынка долгосрочной институциональной аренды – доступной и комфортной, которая снижает остроту проблемы поиска жилья и, таким образом, сглаживает дисбалансы спроса и предложения.
Какая такая "долгосрочная институциональная аренда"? Это как? Продать недвижку конечному покупателю не могут, и хотят впарить эти барако-клетушки институциональному инвестору? Кто бы это мог быть, неужели опять государство, сиречь налогоплательщики? Или может я чего-то не понимаю?
@NewGosplan
https://econs.online/articles/ekonomika/rynok-nedvizhimosti-i-denezhno-kreditnaya-politika/
Telegram
Госплан 2.0
Дефицит жилья – миф
Девелоперы стращают, что если сейчас остановится стройка, то какой-то там дефицит жилья в будущем будет.
Но посмотрим на цифры. По данным Росстата, на конец 2024 года в среднем на одного россиянина приходилось 29,4 кв. м жилья. Это чуть…
Девелоперы стращают, что если сейчас остановится стройка, то какой-то там дефицит жилья в будущем будет.
Но посмотрим на цифры. По данным Росстата, на конец 2024 года в среднем на одного россиянина приходилось 29,4 кв. м жилья. Это чуть…
👍25❤6🔥1
Ставки по вкладам продолжают падать
Максимальная ставка привлечения вкладов населения от десяти крупнейших банков по данным ЦБ РФ уже ниже 18% (минимум с сентября 2024-го).
FRG100 – индекс банковских ставок по годовым вкладам и депозитам банков на сумму 100 тыс. рублей существенно ниже - 14,3% (400 вкладов более чем 80-ти банков).
Как там поживает миф о навесе?
@NewGosplan
https://cbr.ru/statistics/avgprocstav/
https://frankrg.com/frg100index
Максимальная ставка привлечения вкладов населения от десяти крупнейших банков по данным ЦБ РФ уже ниже 18% (минимум с сентября 2024-го).
FRG100 – индекс банковских ставок по годовым вкладам и депозитам банков на сумму 100 тыс. рублей существенно ниже - 14,3% (400 вкладов более чем 80-ти банков).
Как там поживает миф о навесе?
@NewGosplan
https://cbr.ru/statistics/avgprocstav/
https://frankrg.com/frg100index
👍10
Недельная инфляция
После аномального роста на прошлой неделе (0,79%) вернулась к околонулевой динамике (0,02%). Впрочем, если убрать из расчетов разовый всплеск тарифов ЖКХ, то и в прошлую неделю инфляция была околонулевой.
Охлаждение экономики достигнуто, теперь ЦБ РФ нужно довольно резко снижать ставку. Ровно то, о чем мы говорили еще весной - не понизили тогда, придется сильнее и быстрее снижать летом-осенью. Ждем ставку 12-14% к концу года.
@NewGosplan
После аномального роста на прошлой неделе (0,79%) вернулась к околонулевой динамике (0,02%). Впрочем, если убрать из расчетов разовый всплеск тарифов ЖКХ, то и в прошлую неделю инфляция была околонулевой.
Охлаждение экономики достигнуто, теперь ЦБ РФ нужно довольно резко снижать ставку. Ровно то, о чем мы говорили еще весной - не понизили тогда, придется сильнее и быстрее снижать летом-осенью. Ждем ставку 12-14% к концу года.
@NewGosplan
Telegram
Госплан 2.0
21
ЦБ РФ оставил ставку на прежнем уровне, риторика чуть более жесткая, чем ожидалось. В целом можно считать решение нейтральным - чем более жесткая ДКП сейчас, тем быстрее произойдет охлаждение экономики и тем быстрее придется снижать ставку в будущем.…
ЦБ РФ оставил ставку на прежнем уровне, риторика чуть более жесткая, чем ожидалось. В целом можно считать решение нейтральным - чем более жесткая ДКП сейчас, тем быстрее произойдет охлаждение экономики и тем быстрее придется снижать ставку в будущем.…
👍16😁1
О банках и автокредитах
Уже писали недавно о росте просрочки по кредитам. Пока она незначительная, но, тем не менее, негативная динамика имеется. Что, в принципе, и неудивительно, на фоне такой зверской реальной ставки.
Что могло бы из кредитов протухнуть в первую очередь? Или, скорее, во вторую, так как в первую, понятное дело, необеспеченная розница. Думаю, автокредиты. Видим затоваривание на рынке новых авто - навезли в прошлом году кучу машин до введения утильсбора, курс юаня с тех пор к рублю резко снизился, в самом Китае затовар и жесточайший демпинг, выливающийся в экспорт по низким ценам. В общем, на рынке новых авто - как грязи. И тут пойдут залоговые машины по автокредитам. Вопрос, как этот автохлам сбыть, во сколько был оценен залог банком? Учитывая затоваривание, курс и т.д., может даже и с дисконтом в 50% будет проблематично банку в ноль выйти (кстати, кто-нибудь знает с какими дисконтами банки сейчас оценивают авто?).
А ведь если не продашь, залоги будут протухать. Причем, не исключено, что почти в прямом смысле - наткнулся тут недавно на заметку о том в каких условиях хранятся ТС. Понятно, что в целом автокредитование более надежное, чем беззалоговое, но на практике возможны нюансы.
@NewGosplan
Уже писали недавно о росте просрочки по кредитам. Пока она незначительная, но, тем не менее, негативная динамика имеется. Что, в принципе, и неудивительно, на фоне такой зверской реальной ставки.
Что могло бы из кредитов протухнуть в первую очередь? Или, скорее, во вторую, так как в первую, понятное дело, необеспеченная розница. Думаю, автокредиты. Видим затоваривание на рынке новых авто - навезли в прошлом году кучу машин до введения утильсбора, курс юаня с тех пор к рублю резко снизился, в самом Китае затовар и жесточайший демпинг, выливающийся в экспорт по низким ценам. В общем, на рынке новых авто - как грязи. И тут пойдут залоговые машины по автокредитам. Вопрос, как этот автохлам сбыть, во сколько был оценен залог банком? Учитывая затоваривание, курс и т.д., может даже и с дисконтом в 50% будет проблематично банку в ноль выйти (кстати, кто-нибудь знает с какими дисконтами банки сейчас оценивают авто?).
А ведь если не продашь, залоги будут протухать. Причем, не исключено, что почти в прямом смысле - наткнулся тут недавно на заметку о том в каких условиях хранятся ТС. Понятно, что в целом автокредитование более надежное, чем беззалоговое, но на практике возможны нюансы.
@NewGosplan
🔥15🤔1
Госплан 2.0
ИИ и будущее (или «через шесть месяцев ИИ будет писать 90% кода, через год - весь») Несколько дней назад Дарио Амодей, CEO Anthropic, одной из ведущих AI-компаний в мире, высказался на конференции Council on Foreign Relations о будущем ИИ. В частности, предсказал…
Спрос на IT-специалистов сокращается, пишет Ъ
Несмотря на импортозамещение и цифровизацию, число открытых вакансий для разработчиков софта в РФ впервые с 2022 года сократилось и составило, по данным HeadHunter за первое полугодие, 291 тыс. против свыше 300 тыс. год назад. Многие компании начали оптимизацию этого сегмента бизнеса, в том числе посредством сокращения дорогостоящих специалистов, объясняют участники рынка. Параллельно начинается процесс внедрения искусственного интеллекта в IT-сфере, что, по текущим оценкам, способно сэкономить до 30–50% бюджетов.
Снижение числа объявлений о вакансиях для IT-специалистов заметили в кадровых агентствах. О том, что по итогам первой половины 2025 года на 32% снизилось количество IT-вакансий (по всем направлениям, включая разработку софта и т. д.) на площадке «Хабр Карьера» по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, сообщил “Ъ” представитель компании. Он добавил, что большинство крупных компаний — среди них представитель площадки назвал МТС, VK, «Совкомбанк Технологии», Magnit Tech и др.— снизили в этом году количество вакансий на 20–60%.
...
За последний год, однако, сразу в трех крупных российских IT-компаниях прошли сокращения разработчиков. Так, в конце декабря 2024 года МТС сократила 2% персонала при своей реструктуризации, об этом сообщала компания на официальном сайте. В МТС отказались от комментариев, но в заявлении говорится, что в условиях жесткой денежно-кредитной политики ключевой задачей оператора станут снижение долговой нагрузки в 2025 году и отказ от высокозатратных M&A-сделок.
Еще одной компанией, сократившей штат, стал ИБ-вендор Positive Technologies. Как сообщало CNews в феврале, планировалось сократить около 650–800 IT-специалистов. Также издание сообщало о сокращении штата в цифровых проектах «Сбера» на 30–50%. В Positive Technologies отказались от комментариев, в «Сбере» не ответили на запрос “Ъ”.
Часто критикуем наш центробанк, но вот пожалуйста, есть и некоторые плюсы в жесткой ДКП. Компании вдруг, внезапно, обнаруживают, что их штат был непомерно раздут и можно обходиться без всякой дорогой прожигающей деньги штуки с приставкой Tech, Технологии, IT, AI, ИИ, Смарт, +, ++ и т.д. Хотя, конечно, оптимизация тоже хороша до какого-то предела, здесь тоже можно перегнуть палку в ущерб развитию.
Ну а так, фундаментально, мы уже отмечали, что айтишники - одна из самых уязвимых профессий в эпоху ИИ.
@NewGosplan
https://www.kommersant.ru/doc/7891622
Несмотря на импортозамещение и цифровизацию, число открытых вакансий для разработчиков софта в РФ впервые с 2022 года сократилось и составило, по данным HeadHunter за первое полугодие, 291 тыс. против свыше 300 тыс. год назад. Многие компании начали оптимизацию этого сегмента бизнеса, в том числе посредством сокращения дорогостоящих специалистов, объясняют участники рынка. Параллельно начинается процесс внедрения искусственного интеллекта в IT-сфере, что, по текущим оценкам, способно сэкономить до 30–50% бюджетов.
Снижение числа объявлений о вакансиях для IT-специалистов заметили в кадровых агентствах. О том, что по итогам первой половины 2025 года на 32% снизилось количество IT-вакансий (по всем направлениям, включая разработку софта и т. д.) на площадке «Хабр Карьера» по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, сообщил “Ъ” представитель компании. Он добавил, что большинство крупных компаний — среди них представитель площадки назвал МТС, VK, «Совкомбанк Технологии», Magnit Tech и др.— снизили в этом году количество вакансий на 20–60%.
...
За последний год, однако, сразу в трех крупных российских IT-компаниях прошли сокращения разработчиков. Так, в конце декабря 2024 года МТС сократила 2% персонала при своей реструктуризации, об этом сообщала компания на официальном сайте. В МТС отказались от комментариев, но в заявлении говорится, что в условиях жесткой денежно-кредитной политики ключевой задачей оператора станут снижение долговой нагрузки в 2025 году и отказ от высокозатратных M&A-сделок.
Еще одной компанией, сократившей штат, стал ИБ-вендор Positive Technologies. Как сообщало CNews в феврале, планировалось сократить около 650–800 IT-специалистов. Также издание сообщало о сокращении штата в цифровых проектах «Сбера» на 30–50%. В Positive Technologies отказались от комментариев, в «Сбере» не ответили на запрос “Ъ”.
Часто критикуем наш центробанк, но вот пожалуйста, есть и некоторые плюсы в жесткой ДКП. Компании вдруг, внезапно, обнаруживают, что их штат был непомерно раздут и можно обходиться без всякой дорогой прожигающей деньги штуки с приставкой Tech, Технологии, IT, AI, ИИ, Смарт, +, ++ и т.д. Хотя, конечно, оптимизация тоже хороша до какого-то предела, здесь тоже можно перегнуть палку в ущерб развитию.
Ну а так, фундаментально, мы уже отмечали, что айтишники - одна из самых уязвимых профессий в эпоху ИИ.
@NewGosplan
https://www.kommersant.ru/doc/7891622
Telegram
Госплан 2.0
ИИ и будущее (или «через шесть месяцев ИИ будет писать 90% кода, через год - весь»)
Несколько дней назад Дарио Амодей, CEO Anthropic, одной из ведущих AI-компаний в мире, высказался на конференции Council on Foreign Relations о будущем ИИ. В частности, предсказал…
Несколько дней назад Дарио Амодей, CEO Anthropic, одной из ведущих AI-компаний в мире, высказался на конференции Council on Foreign Relations о будущем ИИ. В частности, предсказал…
👍13😢3❤1🤔1
О запрете электросамокатов
В городе Елабуге в Татарстане запретили прокат электросамокатов, сообщает «Татарстан 24».
Накануне власти Благовещенска в Амурской области запретили электросамокаты. На территории города в полном объеме начал действовать запрет на размещение и использование средств индивидуальной мобильности.
Теперь за любое передвижение или размещение транспорта на территории Благовещенска будет налагаться штраф до 100 тыс. руб. по каждому факту нарушения.
В некоторых городах России ввели ограничения в отношении СИМ на фоне большого количества ДТП. В ряде зон в Москве действует запрет на использование электросамокатов с 12:00 до 23:59.
В Санкт-Петербурге в 2025 году движение на арендованных электросамокатах полностью запретили в 36 зонах, которые отмечены на картах в мобильных приложениях сервисов кикшеринга. В Центральном, Адмиралтейском, Петроградском и Василеостровском районах Петербурга не допускается парковка арендных электросамокатов.
Полностью поддерживаю. Самокатчики просто достали. Пешеходу невозможно спокойно пройти, все время приходится уворачиваться от самокатчиков и электровелосипедистов. Еще ведь они и беззвучные - даже не услышишь. Так что считаю, что не место им в городе.
Кстати, самокат довольно опасен и для самого самокатчика. Недавно слушал лекцию одного травматолога, так он рассказывал, что если раньше травматологи жили от лыжного сезона до лыжного сезона, то теперь самокаты все затмили. Типичная травма - разрыв коленных сухожилий при неудачном торможении ногой. Падение с самоката я так думаю, тоже менее контролируемое, чем, например, с велосипеда (и с того, и с другого сам падал, если что). Про все эти моноколеса вообще не говорю, просто жесть имхо.
@NewGosplan
https://www.rbc.ru/rbcfreenews/6876cade9a79472a94031b8a
В городе Елабуге в Татарстане запретили прокат электросамокатов, сообщает «Татарстан 24».
Накануне власти Благовещенска в Амурской области запретили электросамокаты. На территории города в полном объеме начал действовать запрет на размещение и использование средств индивидуальной мобильности.
Теперь за любое передвижение или размещение транспорта на территории Благовещенска будет налагаться штраф до 100 тыс. руб. по каждому факту нарушения.
В некоторых городах России ввели ограничения в отношении СИМ на фоне большого количества ДТП. В ряде зон в Москве действует запрет на использование электросамокатов с 12:00 до 23:59.
В Санкт-Петербурге в 2025 году движение на арендованных электросамокатах полностью запретили в 36 зонах, которые отмечены на картах в мобильных приложениях сервисов кикшеринга. В Центральном, Адмиралтейском, Петроградском и Василеостровском районах Петербурга не допускается парковка арендных электросамокатов.
Полностью поддерживаю. Самокатчики просто достали. Пешеходу невозможно спокойно пройти, все время приходится уворачиваться от самокатчиков и электровелосипедистов. Еще ведь они и беззвучные - даже не услышишь. Так что считаю, что не место им в городе.
Кстати, самокат довольно опасен и для самого самокатчика. Недавно слушал лекцию одного травматолога, так он рассказывал, что если раньше травматологи жили от лыжного сезона до лыжного сезона, то теперь самокаты все затмили. Типичная травма - разрыв коленных сухожилий при неудачном торможении ногой. Падение с самоката я так думаю, тоже менее контролируемое, чем, например, с велосипеда (и с того, и с другого сам падал, если что). Про все эти моноколеса вообще не говорю, просто жесть имхо.
@NewGosplan
https://www.rbc.ru/rbcfreenews/6876cade9a79472a94031b8a
tatarstan24.tv
В Елабуге запретили прокат самокатов | Татарстан 24
Инфраструктура города не готова к подобному виду транспорта.
👍21👎7❤3🔥2😱2👏1
Банковская шизофрения
Две новости о банковском секторе за один день:
1. Блумберг пишет о том, что трем СЗКО может понадобится докапитализация в течение ближайших 12 месяцев. Якобы потому что качество их кредитных портфелей в реальности хуже, чем в официальной отчетности. Кто бы мог подумать?
Ну что тут сказать, о распродаже субординированных облигаций одного достаточно крупного банка мы писали месяц назад. Почему они происходили мы не знаем, просто отмечали факт. Может ретроградный Меркурий. Даже скорее всего именно он.
2. Хох-хей-хох, миу-миу-миу! Скептики из Блума посрамлены! ЦБ РФ в свежем докладе о банковском секторе отметил, что его прибыль в июне составила 392 млрд руб., что на треть выше майского результата. Откуда ж она взялась? А это банки решили распустить созданные под плохие долги резервы! Действительно, зачем они нужны, эти скучные резервы? Какие такие плохие долги, у нас все заемщики первоклассные, перевыполняют свои обязательства. Или... смотри новость номер 1.
@NewGosplan
https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/57036/razv_bs_25_06.pdf
Две новости о банковском секторе за один день:
1. Блумберг пишет о том, что трем СЗКО может понадобится докапитализация в течение ближайших 12 месяцев. Якобы потому что качество их кредитных портфелей в реальности хуже, чем в официальной отчетности. Кто бы мог подумать?
Ну что тут сказать, о распродаже субординированных облигаций одного достаточно крупного банка мы писали месяц назад. Почему они происходили мы не знаем, просто отмечали факт. Может ретроградный Меркурий. Даже скорее всего именно он.
2. Хох-хей-хох, миу-миу-миу! Скептики из Блума посрамлены! ЦБ РФ в свежем докладе о банковском секторе отметил, что его прибыль в июне составила 392 млрд руб., что на треть выше майского результата. Откуда ж она взялась? А это банки решили распустить созданные под плохие долги резервы! Действительно, зачем они нужны, эти скучные резервы? Какие такие плохие долги, у нас все заемщики первоклассные, перевыполняют свои обязательства. Или... смотри новость номер 1.
@NewGosplan
https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/57036/razv_bs_25_06.pdf
Telegram
Госплан 2.0
О банках
Вовсю идет распродажа субординированных облигаций одного достаточно крупного банка (кто в рынке, тот в курсе о чем идет речь). К чему бы все это? Мы не знаем, но кто-то из держателей субордов целенаправленно выходит.
C другой стороны, ничего удивительного.…
Вовсю идет распродажа субординированных облигаций одного достаточно крупного банка (кто в рынке, тот в курсе о чем идет речь). К чему бы все это? Мы не знаем, но кто-то из держателей субордов целенаправленно выходит.
C другой стороны, ничего удивительного.…
👍7😁5❤4🔥1
Угольные муки
Продолжаются, пишет Ъ:
По данным ИПЕМ, в июле маржинальность экспортных перевозок угля для железнодорожных операторов упала относительно июня и на ряде направлений обнулилась.
...
Расчеты ИПЕМ абсолютно корректны, говорит еще один источник “Ъ” на рынке, доходность на ряде направлений действительно близка к нулю, ставка позволяет оплачивать только порожняк, денег не остается даже на ремонт вагона, не говоря о лизинге. «Учитывая тот факт, что вагон заезжает в плановый ремонт раз в два-три года, если ситуация затянется, через короткий промежуток мы столкнемся с дефицитом вагонов,— предупреждает он.— Потенциально ситуация патовая. На ремонт вагонов не будет денег — и это еще если вагоны останутся и собственники не порежут их на запчасти или в металлолом». Ведь неработающий вагон — это не отсутствие выручки, это прямые затраты на отстой и так далее, добавляет собеседник “Ъ”.
Мы уже раньше отмечали, что перевозка такого низкомаржинального вида топлива как уголь на 4000 км наземным транспортом не встречается в мире нигде. Можно, конечно, надеяться на чудо, рост цен в Китае (с чего бы вдруг при их внутреннем кризисе перепроизводства?), помощь государства, но, все же, сама по себе такая логистика убивает весь экономический смысл. Можно бесконечно долго поддерживать эту сомнительную бизнес-модель, но от этого она не станет лучше. Возможно, поддержку стоит перенаправить от угольных компаний на выплату компенсаций шахтерам и обеспечение их трудоустройства в других, более производительных сферах экономики. И сейчас, кстати, хороший момент для таких реформ, так как безработица очень низкая.
@NewGosplan
https://www.kommersant.ru/doc/7906255
Продолжаются, пишет Ъ:
По данным ИПЕМ, в июле маржинальность экспортных перевозок угля для железнодорожных операторов упала относительно июня и на ряде направлений обнулилась.
...
Расчеты ИПЕМ абсолютно корректны, говорит еще один источник “Ъ” на рынке, доходность на ряде направлений действительно близка к нулю, ставка позволяет оплачивать только порожняк, денег не остается даже на ремонт вагона, не говоря о лизинге. «Учитывая тот факт, что вагон заезжает в плановый ремонт раз в два-три года, если ситуация затянется, через короткий промежуток мы столкнемся с дефицитом вагонов,— предупреждает он.— Потенциально ситуация патовая. На ремонт вагонов не будет денег — и это еще если вагоны останутся и собственники не порежут их на запчасти или в металлолом». Ведь неработающий вагон — это не отсутствие выручки, это прямые затраты на отстой и так далее, добавляет собеседник “Ъ”.
Мы уже раньше отмечали, что перевозка такого низкомаржинального вида топлива как уголь на 4000 км наземным транспортом не встречается в мире нигде. Можно, конечно, надеяться на чудо, рост цен в Китае (с чего бы вдруг при их внутреннем кризисе перепроизводства?), помощь государства, но, все же, сама по себе такая логистика убивает весь экономический смысл. Можно бесконечно долго поддерживать эту сомнительную бизнес-модель, но от этого она не станет лучше. Возможно, поддержку стоит перенаправить от угольных компаний на выплату компенсаций шахтерам и обеспечение их трудоустройства в других, более производительных сферах экономики. И сейчас, кстати, хороший момент для таких реформ, так как безработица очень низкая.
@NewGosplan
https://www.kommersant.ru/doc/7906255
Telegram
Госплан 2.0
Угольщики отказываются от отгрузок на восток, пишет Ъ
Кузбасские угольщики начали отказываться от отгрузок на экспорт даже в сегменте, считающемся премиальным: по соглашениям о гарантированной перевозке в восточном направлении. ОАО РЖД говорит…
Кузбасские угольщики начали отказываться от отгрузок на экспорт даже в сегменте, считающемся премиальным: по соглашениям о гарантированной перевозке в восточном направлении. ОАО РЖД говорит…
👏16❤2
Новости трампономики
Довольно удивительно, но рынкам трамповские приколы с тарифами стали практически безразличны. Nvidia штурмует новые хаи, капитализация дошла до 4 трлн долларов, Р/Е - 55. Тут, конечно, бессмысленно рассуждать пузырь/не пузырь. Разумеется, пузырь. Вопрос в том, что при текущем рынке с доминированием пассивного инвестирования, непонятно как и при каких обстоятельствах этот пузырь может лопнуть.
Но даже и на более прозаичных рынках весь изначальный испуг сошел на нет. Взглянем на цены цветных металлов - резкая просадка в апреле на трамповском Liberation Day и возврат к прежним уровням сейчас. При этом, Трамп сдал назад далеко не на 100%. Так что успокоение может быть обманчивым.
@NewGosplan
Довольно удивительно, но рынкам трамповские приколы с тарифами стали практически безразличны. Nvidia штурмует новые хаи, капитализация дошла до 4 трлн долларов, Р/Е - 55. Тут, конечно, бессмысленно рассуждать пузырь/не пузырь. Разумеется, пузырь. Вопрос в том, что при текущем рынке с доминированием пассивного инвестирования, непонятно как и при каких обстоятельствах этот пузырь может лопнуть.
Но даже и на более прозаичных рынках весь изначальный испуг сошел на нет. Взглянем на цены цветных металлов - резкая просадка в апреле на трамповском Liberation Day и возврат к прежним уровням сейчас. При этом, Трамп сдал назад далеко не на 100%. Так что успокоение может быть обманчивым.
@NewGosplan
👍9😁1